營(yíng)利雙增長(zhǎng) 洋河追上五糧液還有多遠(yuǎn)？

晚間，洋河股份發(fā)布2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)，現(xiàn)實(shí)營(yíng)業(yè)總收入171.93億元，同比增長(zhǎng)7.10%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)58.13億元，同比增長(zhǎng)8.34%。

對(duì)于這份年報(bào)，你打多少分?

縱向比較，洋河股份增長(zhǎng)屬于平穩(wěn)型。三季報(bào)，洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.67億元，同比增長(zhǎng)7.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)48.39億元，同比增長(zhǎng)8.47%。和三季報(bào)相比，洋河股份四季度增速有所下降，但變化不大。

橫向比，洋河股份的參照物應(yīng)該是五糧液，目前二者的競(jìng)爭(zhēng)處于膠著狀態(tài)。五糧液業(yè)績(jī)快報(bào)目前還未公布，但可以用三季報(bào)進(jìn)行比較。五糧液前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.00億元,同比增長(zhǎng)16.97%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)51.01億元,同比增長(zhǎng)10.83%。

前三季度，五糧液的增速要快于洋河股份，營(yíng)收差距在30億元，凈利潤(rùn)差距在2.62億元。這意味著在營(yíng)收上，洋河股份距離五糧液還有不小的距離，但凈利潤(rùn)上已經(jīng)相差無(wú)幾，基本上半個(gè)身位的距離。

值得注意的是，洋河股份第三季度營(yíng)收44.73億元，同比增長(zhǎng)9.39%，歸屬上市公司凈利14.15億元，增長(zhǎng)10.89%，營(yíng)收、利潤(rùn)均高于五糧液。數(shù)據(jù)顯示，五糧液三季度營(yíng)業(yè)收入增加13.49%至44.44億元，利潤(rùn)卻下滑6.97%至12.15億元。

由于白酒行業(yè)的特殊性，前三季度基本上決定了全年的基調(diào)。以此類推，在2016年?duì)I收和凈利潤(rùn)上，五糧液的增速將超過(guò)洋河股份，營(yíng)收上也會(huì)拉大與洋河股份的距離。

在凈利潤(rùn)上，五糧液和洋河股份將處于膠著狀態(tài)。尤其是夢(mèng)之藍(lán)的高速增長(zhǎng)，會(huì)進(jìn)一步提高洋河整體的利潤(rùn)率。目前，五糧液除了提價(jià)，基本上沒(méi)有好的對(duì)策。

再看市值，洋河股份的市值是1213億元，五糧液的市值在1495億元。在2016年，兩者的市值相差無(wú)幾，洋河股份甚至一度超過(guò)五糧液。目前，在市值上，五糧液逐漸拉大與洋河的距離，更多是投資者對(duì)五糧液“股改”的強(qiáng)烈預(yù)期。

可以預(yù)見(jiàn)，2016年，茅臺(tái)將進(jìn)一步拉大與其他酒企的距離，而“五洋”之爭(zhēng)，將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，短時(shí)間內(nèi)很難見(jiàn)分曉。