會稽山股權(quán)折價拍賣 黃酒高端化進(jìn)程蒙塵

在黃酒振興的重要節(jié)點上，行業(yè)龍頭之一的會稽山(601579.SH)，股權(quán)遭遇多次拍賣，其正在力推的高端化戰(zhàn)略，也蒙生一層陰影。

最新的信息顯示，會稽山第三大股東持有上市公司的6.03%股權(quán)，日前以2.03億元的價格拍賣成功。這一價格略低于資產(chǎn)評估價格。同時，仍有兩筆股權(quán)即將拍賣。以上股權(quán)拍賣合計占總股本8.55%。更加重要的是，會稽山的控股股東精功集團此前申請司法重整，可能導(dǎo)致會稽山實際控制權(quán)發(fā)生變更。

這對于正在謀求高端化布局的會稽山來說并不是好消息。眾所周知，推出高端產(chǎn)品需要資源更加集中且需要具備持續(xù)性。而股權(quán)處于劇烈變動中的會稽山能否堅持這一策略，還有待觀察。

與此同時，黃酒產(chǎn)業(yè)正在奮力振興。龍頭老大古越龍山引進(jìn)戰(zhàn)投，欲在渠道上發(fā)力。會稽山能否緊緊相隨，仍然考驗著這個擁有幾百年歷史的黃酒品牌。

國資拍得股權(quán)

“本次涉及的拍賣股權(quán)事項不會對公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營造成影響，不會導(dǎo)致公司的控股股東和實際控制人發(fā)生變化。”10月15日，會稽山董秘金雪泉告訴記者。

他提到的這次拍賣頗受外界關(guān)注。10月11日晚間，會稽山公告稱，紹興市柯橋區(qū)小城鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公司以約2.03億元拍得會稽山的3000萬股無限售流通股票。

2019年8月13日，會稽山第三大股東信達(dá)風(fēng)盛，所持會稽山股份3000萬股限售流通股及2018年第一次現(xiàn)金紅利辦理司法輪候凍結(jié)，起始日為2019年8月13日，凍結(jié)期限為三年。上述股權(quán)占上市公司6.03%股權(quán)。

記者注意到，上述股權(quán)評估價值為2.17億元。起拍價為2.03億元，是以“開拍當(dāng)日前二十個交易日的收盤價均價的80%乘以股票總數(shù)為起拍價”。此次拍賣獲得18867次圍觀，僅一人報名，并以起拍價成交。

天眼查顯示，競拍者紹興市柯橋區(qū)小城鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公司，實際控制人為紹興市柯橋區(qū)財政局。紹興市柯橋區(qū)為會稽山公司注冊地。另外，會稽山第二大股東浙江中國輕紡城集團股份有限公司(持有會稽山20.51%的股權(quán))的實際控制人同為紹興市柯橋區(qū)財政局。

若此次拍賣事項成功，紹興市柯橋區(qū)小城鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公司將成為會稽山第三大股東。至于后者是否會派駐人員入駐公司，金雪泉并未回應(yīng)記者。他表示，本次拍賣事項尚涉及拍賣標(biāo)的成交余款繳納、法院裁定、股權(quán)變更過戶等環(huán)節(jié)。截至本回復(fù)之日，公司尚未收到競買人的其他相關(guān)信息。

值得注意的是，這并不是唯一的一筆股權(quán)拍賣。阿里拍賣顯示，10月20日，會稽山還有兩筆無限售流通股份將被拍賣，拍品為北京合聚天建設(shè)投資中心和中匯同創(chuàng)北京投資有限公司持有的會稽山750萬股股份和500萬股股份，約占會稽山總股本的1.5%和1.01%。上述兩家公司分別為會稽山的第七大股東和第十大股東。

此外，會稽山的控股股東精功集團已經(jīng)破產(chǎn)重整。精功集團共持會稽山16.4億股，占公司總股本的32.97%，其所持有公司股份全部被司法凍結(jié)和輪候凍結(jié)。2019年9月17日精功集團已被紹興市柯橋區(qū)人民法院裁定受理破產(chǎn)重整申請并進(jìn)入重整程序。截至目前，精功集團司法重整程序尚在進(jìn)行中。

知名財稅審專家、資深注冊會計師劉志耕表示：“這對于上市公司而言屬于黑天鵝事件。公司的運營管理及實際控制權(quán)也需要按法定程序確定，因此還存在一定的不確定性。”

“公司董事會將持續(xù)關(guān)注上述強調(diào)事項的后續(xù)進(jìn)展及影響情況。提醒廣大投資者理性、正確評估該強調(diào)事項的后續(xù)進(jìn)展對公司的影響，謹(jǐn)慎投資，注意投資風(fēng)險。”金雪泉說。

未卜的高端戰(zhàn)略與黃酒復(fù)興

黃酒、啤酒、葡萄酒被稱為世界三大古酒，只有黃酒源于中國，而紹興為中國黃酒之都。但目前黃酒的整體發(fā)展并不理想。會稽山總經(jīng)理傅祖康曾表示，自己是土生土長的紹興人，如何把黃酒做好，既是一種喜悅，也是一種壓力。

對于會稽山而言，營收和盈利情況均不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2017~2019年，會稽山營收分別為12.89億元、11.94億元、11.71億元，同期凈利潤分別為1.82億元、1.78億元、1.66億元，逐年下滑。今年上半年，會稽山實現(xiàn)營收4.53億元，同比下滑18.22%;實現(xiàn)凈利潤4808萬元，同比下滑28.7%。

會稽山選擇向中高端市場突圍。金雪泉告訴記者，目前公司中高端產(chǎn)品主要有“大師蘭亭、國潮蘭亭、會稽山1743、純正五年、西塘本酒、烏氈帽凍藏冰雕、綠水青山”等戰(zhàn)略性單品，著力拓展中高端市場的開發(fā)。

相關(guān)財報顯示，在2020年上半年，會稽山中高端黃酒營收2.99億元，同比下降18.27%。

該公司在接受媒體采訪時提到，“大師蘭亭”珍藏版高端黃酒目前還在推廣期，正在逐步推向市場，目前主要以浙江地區(qū)為主。

中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬認(rèn)為，黃酒市場區(qū)域性明顯，要想實現(xiàn)突圍需走高端化路線。但是這需要公司在資源上給予持續(xù)性支撐。會稽山股權(quán)上有很大不確定性，能否堅持這一策略，還很難保證。

“黃酒的生產(chǎn)工藝并不難，周期也相對較短，很多消費者在潛意識里會覺得黃酒的成本并不高，因此，在消費基礎(chǔ)本身就很薄弱的情況下，大眾對黃酒的價值認(rèn)知不足，而這正是黃酒進(jìn)軍高端市場最大的難點，企業(yè)可以從釀造方法、儲存時間成本等方面做產(chǎn)品營銷。”酒水行業(yè)觀察人士楊承平告訴記者。

在市場上，會稽山選擇“深耕核心市場、開發(fā)潛在市場”，以江浙滬市場為核心，積極拓展全國化市場營銷網(wǎng)絡(luò)。但從營收上看，今年上半年，會稽山除江浙滬之外的市場僅營收2705萬元，尚不及一個江蘇大區(qū)。并且，在上半年，公司江浙滬之外市場的經(jīng)銷商減少101個，新增63個，凈減少38個。

對于黃酒行業(yè)而言，這一國酒亟待復(fù)興。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，從企業(yè)銷售情況來看，2019年我國黃酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)銷售收入為173.3億元。這與白酒產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不可同日而語。

有分析指出，國內(nèi)酒類流通更依賴于渠道，渠道商更看重利潤和廠家補貼，如果沒有廠家大力度的市場投入，產(chǎn)品很難在短時間內(nèi)實現(xiàn)市場全國化，因此黃酒的振興必須有頭部企業(yè)的引領(lǐng)。

從當(dāng)下看，黃酒龍頭企業(yè)步調(diào)不一。9月10日，黃酒龍頭古越龍山的11億定增方案終獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。早在3月份，該公司計劃引入深圳市前海富榮資產(chǎn)管理有限公司和浙江盈家科技有限公司作為戰(zhàn)略投資者。這兩家公司的實控人為郭景文，其運營了樂百氏和安吉爾兩大知名快消品牌。但是由于再融資新規(guī)的出臺，倒逼古越龍山修訂定增方案。時隔半年之久的定增申請終獲批準(zhǔn)。同時，今年秋糖，古越龍山推出黃酒新品“好酒不上頭”，計劃鋪貨全國市場。

“市場不等人。如果黃酒行業(yè)發(fā)展緩慢，它的市場份額將會被其他酒品壓縮。不過外部環(huán)境對于黃酒也有有利因素。伴隨著大閘蟹的全民化和全國化，黃酒的消費場景在增多。這有利于整個品類的增長，企業(yè)應(yīng)該抓住這個機會。”朱丹蓬說。