佳釀網(wǎng)：價格回調(diào)、拍賣遇冷，但“茅臺信仰”并未坍塌

在飛天茅臺價格回調(diào)的同時，茅臺在拍賣市場也遭遇了一股寒流。日前，在北京保利拍賣2024年春拍會“保利•茅臺會——貴州茅臺酒專場”上 ，原本共計132件的茅臺拍品，最終成交為11件，流拍率接近92%。

有現(xiàn)場參拍人士發(fā)出感嘆，“今天，用一個小時的時間，我親歷了茅臺酒價格坍塌的過程。”甚至現(xiàn)場更有參拍人士認(rèn)為，市場對茅臺的信仰已經(jīng)出現(xiàn)裂痕。

盡管飛天茅臺價格回調(diào)、拍賣市場遇冷是客觀存在的事實，但若說“茅臺信仰”已經(jīng)坍塌，卻是有點杞人憂天。

首先，茅臺發(fā)展動能仍足，確定性仍高。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)承壓的現(xiàn)實情況下，每一個行業(yè)都不可能獨善其身，白酒行業(yè)自然也不例外。正如酒業(yè)觀察家、佳釀網(wǎng)總編劉紅增所言，“當(dāng)下經(jīng)濟(jì)不景氣是茅臺價格下跌的大背景、大前提，茅臺的社會庫存大是另外一個重要因素，是小前提，這兩個前提共同導(dǎo)致了目前茅臺價格的下探。”

但客觀地說，對于現(xiàn)階段茅臺價格行情，市場無需產(chǎn)生過多焦慮，因為茅臺的價值邏輯仍然穩(wěn)固、發(fā)展動能仍然強(qiáng)勁，一方面其在高端白酒市場的絕對主導(dǎo)地位不可撼動;另一方面其在終端的消費(fèi)熱度沒有減弱，產(chǎn)品本身的“硬通貨”屬性也沒有發(fā)生改變。

一組數(shù)據(jù)體現(xiàn)了這一點。根據(jù)日前中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，今年上半年，茅臺繼續(xù)穩(wěn)居白酒市場銷量前六品牌之一;天貓公布的最新數(shù)據(jù)也顯示，今年618活動期間,茅臺產(chǎn)品銷量領(lǐng)跑酒類銷售大盤。

日前，知名投資人段永平也在股市社區(qū)平臺發(fā)帖表示“茅臺還是那個茅臺”，并在跟帖中留言稱，“市場短期是投票器，長期是稱重機(jī)，所以市場還是那個市場，茅臺也還是那個茅臺。”

其次，飛天茅臺“護(hù)城河”仍然很寬。有業(yè)界專家指出，2500元是飛天茅臺的繁榮線，2000元是警戒線，1500元是生死線。“飛天沒有必要固守繁榮線，只要價格在警戒線以上就是合理區(qū)間，市場無需過分擔(dān)憂”。

據(jù)券商機(jī)構(gòu)調(diào)研市場信息顯示，目前2024年散瓶飛天茅臺酒商調(diào)貨價在2150元/瓶左右，部分地區(qū)在2200元/瓶以上。從這個角度來看，當(dāng)前飛天茅臺價格高于警戒線200元左右，處于相對合理的價格區(qū)間。

而結(jié)合1169元的出廠價來看，散瓶飛天茅臺出廠價與市場價之間的價差空間(即“渠道毛利額”)則繼續(xù)保持在1000元左右，這也意味著其依舊擁有超高溢價空間，同時也表明產(chǎn)品本身的“護(hù)城河”仍然很寬。另外，其在高端商務(wù)宴請市場、禮品用酒層面的高附加值屬性也沒有發(fā)生改變，這也意味著產(chǎn)品本身的“護(hù)城河”依舊穩(wěn)固如初。

其實，拉長時間線來看，在過去的十幾年時間里，飛天茅臺的渠道毛利額波動是一種常態(tài)。其中，最小渠道毛利額出現(xiàn)在2013年前后，彼時為500元以內(nèi);最高在2020年前后，渠道毛利額一度突破2000元。而在其它時間段內(nèi)，渠道毛利額則基本保持在1000-1600元區(qū)間波動。

從這個層面來講，目前飛天茅臺價格回調(diào)，是市場這只“看不見的手”的又一次自我調(diào)控，只是相比往年，這次外部市場環(huán)境更復(fù)雜一些、價格回調(diào)幅度短期內(nèi)稍顯猛烈一些。國泰君安在其研報中也指出，本輪飛天茅臺批價波動系需求偏弱導(dǎo)致部分渠道短期拋貨行為，風(fēng)險出清后預(yù)計將逐步企穩(wěn)。因此，渠道及終端要理性看待。

此外，飛天茅臺價格適度回調(diào)，對茅臺長期發(fā)展也是一種利好。其實，任何事情都存在AB兩面，我們要一分為二地來看待問題，正所謂“禍兮福之所倚，福兮禍之所伏”。

一方面，本輪飛天茅臺價格回調(diào)，有利于消化一部分社會庫存，從而促進(jìn)渠道供需更加暢通。另外，不少茅臺酒商在此背景下也提高了主觀能動性，積極推出穩(wěn)價舉措應(yīng)對市場變化，這也促使茅臺傳統(tǒng)渠道生態(tài)更加良性。

在佳釀網(wǎng)團(tuán)隊走訪市場時，不少茅臺酒商就透露，他們早有應(yīng)對預(yù)案，并幾乎都提到了“合理控制出貨量”一詞。“在服務(wù)好客戶的基礎(chǔ)上，我們傳統(tǒng)酒商將出貨量控制在合理范圍內(nèi)，并降低拆箱售賣率，用不了多長時間飛天價格將會企穩(wěn)。”河北酒商劉總這樣說道。

另一方面，本輪飛天茅臺價格回調(diào)，或?qū)⒓铀?ldquo;黃牛黨”離場，這對于凈化茅臺市場生態(tài)將會起到積極作用。眾所周知，“黃牛黨”是茅臺市場流通鏈條上的重要成員，在某種意義上也充當(dāng)了茅臺中間商的角色。但“黃牛黨”是一把“雙刃劍”，在行情好時，他們是茅臺的“放大鏡”，通過炒作、囤積等方式助推茅臺酒價處于高位運(yùn)行;反之，在行情下行時，“黃牛黨”則成為市場中的一顆“定時炸彈”，尤其他們的集中拋售行為，不但加劇茅臺酒價進(jìn)入下行通道，同時也進(jìn)一步放大了市場的悲觀情緒。

而本輪飛天茅臺價格回調(diào)，很大程度上正是由于“黃牛黨”加速拋貨變現(xiàn)導(dǎo)致，市場上甚至還傳出“黃牛黨”跑路的消息。不過，從長遠(yuǎn)發(fā)展角度來說，這對茅臺或許并非是壞事，隨著“黃牛黨”生存空間越來越小，這將逐步凈化茅臺市場生態(tài)環(huán)境，從而將會促進(jìn)價格與價值理性回歸。

另外，茅臺官方也應(yīng)該借此機(jī)會積極整治市場投機(jī)炒作與囤積亂象行為，從而強(qiáng)化企業(yè)對市場的掌控力，讓市場在更加規(guī)范化的軌道上運(yùn)行。當(dāng)然，在這個過程中，茅臺勢必要經(jīng)歷刮骨療傷、壯士斷腕的陣痛，但將市場潛在風(fēng)險降到更低，對企業(yè)更為健康良性的發(fā)展，顯然將利大于弊。

在業(yè)界專家看來，作為白酒行業(yè)當(dāng)仁不讓的王者，茅臺的價值邏輯并未發(fā)生改變，茅臺酒的“護(hù)城河”依然很寬、很深，同時渠道市場生態(tài)也將會更趨良性，這都是茅臺的確定性，尤其在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，堅定發(fā)展信心、避免恐慌，應(yīng)該成為行業(yè)和市場的共識。

值得關(guān)注的是，繼近期暫停企業(yè)團(tuán)購客戶平價飛天茅臺申請受理后，茅臺還打出了穩(wěn)市的“組合拳”。日前，佳釀網(wǎng)團(tuán)隊從多位茅臺酒商處獲悉，12瓶裝飛天茅臺將取消投放，同時也將取消開箱政策。另外，有部分商家還收到15年陳年茅臺、精品茅臺暫停發(fā)貨的通知。

據(jù)終端市場反饋，目前飛天茅臺價格呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。