多項(xiàng)政策密集關(guān)注新三板 酒企如何駕馭轉(zhuǎn)板“新風(fēng)向”？(2)

另?yè)?jù)了解，目前針對(duì)創(chuàng)業(yè)板提出的有關(guān)數(shù)據(jù)門檻包括以下幾點(diǎn)：

最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額合計(jì)是否達(dá)到人民幣500萬(wàn)元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是否達(dá)到人民幣300萬(wàn)元;

首次公開發(fā)行新股后，股本總額是否達(dá)到人民幣2000萬(wàn)元;持有股票面值達(dá)人民幣10萬(wàn)元以上的股東是否達(dá)到200人;公開發(fā)行的股份是否達(dá)到公司股份總額的25%以上;本次發(fā)行前的股東持有的股份是否達(dá)到公司股份總數(shù)的35%以上;

在申請(qǐng)股票發(fā)行的審計(jì)基準(zhǔn)日，資產(chǎn)負(fù)債率是否不高于70%。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)的轉(zhuǎn)板對(duì)于資本市場(chǎng)而言也有著十分重要的意義。中國(guó)新三板投資聯(lián)盟許小恒曾表示，新三板轉(zhuǎn)板制度在短期上使得現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板股票的稀缺性下降，創(chuàng)業(yè)板的高估值也會(huì)有所回落;在中長(zhǎng)期上，轉(zhuǎn)板制度將也將為A股帶來優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)。

安信證券新三板負(fù)責(zé)人諸海濱曾表示，轉(zhuǎn)板試點(diǎn)制度的推出，將有望對(duì)兩類企業(yè)產(chǎn)生利好。一類是新三板中滿足創(chuàng)業(yè)板上市條件的公司，這類公司的數(shù)量預(yù)計(jì)不會(huì)少于300家，大概在300到500家的體量;另一類受益的是新三板中的純互聯(lián)網(wǎng)類型公司，預(yù)期或會(huì)放低財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。也有分析認(rèn)為，根據(jù)新三板酒類企業(yè)今年陸續(xù)發(fā)布的半年度報(bào)告，酒仙網(wǎng)、1919、名品世家等營(yíng)收增速較快或盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)均有望在未來實(shí)現(xiàn)上述創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入業(yè)績(jī)門檻，實(shí)現(xiàn)其轉(zhuǎn)板目標(biāo)。

轉(zhuǎn)板落地有待時(shí)日 企業(yè)仍需“量體裁衣”

針對(duì)包括酒類企業(yè)在內(nèi)的新三板企業(yè)能否順利轉(zhuǎn)板，以及轉(zhuǎn)板后市場(chǎng)未來的發(fā)展前景，資本領(lǐng)域也有著不同的觀點(diǎn)。

東北證券新三板研究中心有關(guān)人士曾表示，新三板目前面臨著“投融資供求、制度規(guī)范與制度創(chuàng)新、市場(chǎng)嚴(yán)重分化”三方面的矛盾。如何從供給側(cè)入手，升級(jí)創(chuàng)新交易制度，大力引入合格投資者，活躍市場(chǎng)，將是未來三年新三板發(fā)展的主要任務(wù)。新三板本身也需要不斷完善，從而盡快為光大企業(yè)營(yíng)造更好的資本市場(chǎng)環(huán)境。

與此同時(shí)，新三板部分企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中也暴露出諸多問題。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在總體掛牌企業(yè)數(shù)量增加的同時(shí)，“摘牌”企業(yè)的數(shù)量也在增加，2016年以來，新三板摘牌公司達(dá)到47家,遠(yuǎn)高于2015年的13家。其中，僅11月份就有14家公司摘牌，而12月份的6個(gè)工作日內(nèi)便有5家公司摘牌,另有8家公司正在申請(qǐng)摘牌。諸如融資不暢、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)部管理混亂，股權(quán)糾紛等企業(yè)經(jīng)營(yíng)問題也為眾多新三板企業(yè)敲響了警鐘。

除了對(duì)新三板及其企業(yè)未來發(fā)展和經(jīng)營(yíng)方面的考慮外，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)于未來轉(zhuǎn)板相關(guān)制度的落地表示觀望。有媒體指出，由于新三板于創(chuàng)業(yè)板間存在的體制差異及估值鴻溝，兩者之間能否構(gòu)筑綠色通道，實(shí)現(xiàn)新三板轉(zhuǎn)板制度的落地仍存在一定的困難性。就企業(yè)自身而言，仍需要對(duì)轉(zhuǎn)板抱以清醒的認(rèn)識(shí)。

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝表示，“新三板也不應(yīng)該單純把自己看作是創(chuàng)業(yè)板等市場(chǎng)的蓄水池。如果新三板發(fā)展好了，企業(yè)在新三板同樣能達(dá)到目的，而且比在創(chuàng)業(yè)板等更加符合企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，則企業(yè)就沒有必要轉(zhuǎn)板，就會(huì)愿意留在新三板發(fā)展。”

由此可見，在轉(zhuǎn)板利好不斷出現(xiàn)的同時(shí)，酒類新三板企業(yè)仍需根據(jù)自身需要，穩(wěn)步設(shè)計(jì)資本進(jìn)程。同時(shí)，隨著未來轉(zhuǎn)板制度的進(jìn)一步調(diào)整完善，優(yōu)質(zhì)酒類企業(yè)也或?qū)⒔柚�轉(zhuǎn)板進(jìn)入更為廣闊的資本增長(zhǎng)空間。