預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)市場幻滅 基金跟坐一輪過山車

百潤股份(002568)最新年報顯示，2016年公司營業(yè)收入同比下滑60%，從2015年23億元下降到9億元，歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1.47億元，而2015年這一凈利潤數(shù)據(jù)還高達(dá)5億元。隨著業(yè)績不達(dá)標(biāo)而來的是股價的波動，那些持有百潤股份的基金在過去三年時間里坐了一輪過山車。

成長性遭質(zhì)疑

在百潤年報中，公司依然表示看好預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的前景，并預(yù)判未來該行業(yè)有望成為一個重要酒類飲品。

然而，預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的情況似乎并不樂觀。

就在幾年前，預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)因行業(yè)銷量大增而受到酒類企業(yè)關(guān)注。最初，預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)呈現(xiàn)雙雄格局，冰銳與RIO是兩大品牌，而冰銳的市場占有率還一度更為領(lǐng)先，但隨后由于種種市場原因，百潤股份的RIO品牌市場占有率逐步反超并成為雞尾酒市場第一品牌。彼時，百潤的高速成長，可謂當(dāng)時酒業(yè)企業(yè)中一道靚麗風(fēng)景線。

可是，預(yù)調(diào)雞尾酒是一塊誰都看得到的蛋糕。2014年開始，越來越多的廠家開始進(jìn)入這一領(lǐng)域，五糧液、茅臺、古井貢酒、洋河等公司紛紛涉足這一領(lǐng)域。而在資本市場上最知名的要數(shù)黑牛食品。這家做豆奶粉做了十幾年的企業(yè)于2014年底高調(diào)進(jìn)入預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)，其推出的達(dá)奇雞尾酒一度還找了當(dāng)時最紅火的韓國小生代言。但非�？上У氖牵�這一轉(zhuǎn)型并不成功，還為公司帶來了大額虧損，現(xiàn)在黑牛食品已對自身的食品飲料業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離。

雖然百潤股份對預(yù)調(diào)雞尾酒市場依然保持樂觀態(tài)度，但有相關(guān)研究員認(rèn)為，預(yù)調(diào)雞尾酒市場份額大約為30億-40億元，百潤股份一家實際上便可滿足市場需求。但預(yù)調(diào)雞尾酒準(zhǔn)入門檻低，大量產(chǎn)品涌入，導(dǎo)致市場被過早透支，供大于求，預(yù)調(diào)雞尾酒實際上進(jìn)入了衰退期。

大量基金進(jìn)出

從當(dāng)初看好時的熱鬧喧囂，到如今成長性的被證偽，看好百潤股份的基金經(jīng)歷了一整輪“過山車”。2014年9月，RIO雞尾酒宣布重組注入百潤股份，2015年4月，并購過會。公司年報顯示2014年底，基金較2013年底大幅增倉百潤股份。從持有430萬股，猛增到2772萬股。2014年年中時持有百潤集團(tuán)的還只有19家機(jī)構(gòu)，到了2014年底這個數(shù)字已經(jīng)增長到37家。而在2014年重組公布之后，公司股價立時翻了一倍多。

隨后在2015年的大牛市中，百潤股份的股價更是漲得一發(fā)不可收拾，從當(dāng)年1月份的40多元一路上漲，到了5月下旬達(dá)到其股價最高點(diǎn)182元。或許由于獲利太豐，2015年年中，共64家基金持有該股，不足1萬股的持倉基金達(dá)22家。到2015年底，基金的持倉驟然下降至632萬股，持股家數(shù)為56家，而其中持股不足一萬股的有26家。由此可以推測，部分基金在2015年中試水或減持了百潤股份。

到了2016年底，基金持股數(shù)量再次上升到2555萬股，今年一季報顯示，重倉基金持股總額也達(dá)到2273萬股。不過百潤股份自2016年開始就一直在調(diào)整狀態(tài)，至今該公司股價還只有最高點(diǎn)時的四分之一。2016年以來的持股，如果沒有較好的擇時能力，至今都較難獲得收益。