基金半年報：白酒家電是摯愛 優(yōu)質(zhì)成長股回歸

24日，公募基金半年報披露進(jìn)入第二天。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，截至24日晚19時，已有博時、華安、富國等31家基金公司披露了旗下1009只基金半年報�？儍�(yōu)基金依然青睞白酒、家電等行業(yè)，值得注意的是優(yōu)質(zhì)成長股重新進(jìn)入基金經(jīng)理視野。展望后市，不少基金經(jīng)理保持偏樂觀態(tài)度，不過對于市場風(fēng)格則出現(xiàn)一定分歧。

從藍(lán)籌“獨大”到風(fēng)格均衡

今年上半年，A股市場整體小幅下跌，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)出現(xiàn)“二八”甚至“一九”分化。其中白酒、家電、電子、新能源汽車、醫(yī)藥等行業(yè)表現(xiàn)搶眼，而二季度末周期股與人工智能板塊后來居上。

取得較高收益的基金布局思路大多與市場表現(xiàn)相吻合。安信新常態(tài)滬港深精選基金上半年份額凈值增長率高達(dá)26.54%。其半年報顯示，該基金上半年持倉以低估值藍(lán)籌股為主，二季度末逆勢加大對周期股配置，降低前期漲幅較大的大盤藍(lán)籌股倉位。同時，隨著2016年成長股估值的調(diào)整，該基金認(rèn)為有不少優(yōu)質(zhì)個股已經(jīng)具備較強(qiáng)風(fēng)險收益比，在嚴(yán)格的選股條件下，加大了對這類優(yōu)質(zhì)成長股尤其是人工智能板塊相關(guān)龍頭的配置。

大成藍(lán)籌穩(wěn)健基金在今年上半年凈值上漲14.8%，其年初配置以電子、金融等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭股為主，二季度初則加大保險配置，同時兌現(xiàn)大部分電子龍頭股超額收益，并在季度末提高了汽車整車股和優(yōu)質(zhì)成長股倉位。

博時主題行業(yè)基金(LOF)凈值增長率為12.13%，半年報顯示其上半年減持了家電、保險等漲幅較大藍(lán)籌股，買入估值處于底部疊加基本面改善的火電股，以及估值合理且基本面持續(xù)改善的傳媒、電子和新能源汽車相關(guān)股票。

績優(yōu)基金重倉白酒家電板塊

分板塊來看，今年上半年貴州茅臺股價屢創(chuàng)新高，白酒股成為不少績優(yōu)基金重倉股。貴州茅臺、五糧液最受青睞，這兩只白酒股多次出現(xiàn)在績優(yōu)基金前十大重倉股名單中。富國天源滬港深平衡基金、財通價值動量基金等均持有貴州茅臺、五糧液。

除了“喝酒”，上半年不少基金還得益于“吹空調(diào)”。以格力電器、美的集團(tuán)為代表的家電股就被多只績優(yōu)基金重倉持有。份額凈值增長率高達(dá)20.92%的富國低碳環(huán)�；�金還重倉持有華帝股份、老板電器等家電股。

質(zhì)地優(yōu)良、估值較低的金融股也一直被基金公司看好，招商銀行、中國平安、新華保險、中信證券、廣發(fā)證券等多只金融股都出現(xiàn)在績優(yōu)基金十大重倉股榜單中，特別是上半年表現(xiàn)搶眼的招商銀行和中國平安更是被多只基金重倉持有。上半年醫(yī)藥股也被不少基金看好，安信消費醫(yī)藥主題基金、富國價值優(yōu)勢基金等基金的十大重倉股里都有華東醫(yī)藥;大成競爭優(yōu)勢基金持有羚銳制藥，大成藍(lán)籌穩(wěn)健基金持有人福醫(yī)藥。

QDII基金受益港股行情

2016年曾大放異彩的QDII基金今年依然吸睛。從半年報來看，不少Q(mào)DII基金重點布局海外互聯(lián)網(wǎng)板塊，特別是重倉港股的基金回報豐厚。

富國滬港深價值精選靈活配置基金上半年凈值增長18%，同期可比基準(zhǔn)收益率12.5%，超額收益率5.5%。該基金管理人表示，一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)明顯改善，二季度繼續(xù)超預(yù)期，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固也給市場以強(qiáng)力支撐，股票市場對經(jīng)濟(jì)反應(yīng)非常正面。上半年斬獲13.46%收益的博時大中華亞太精選基金也表示，今年上半年，港股市場呈現(xiàn)出典型的牛市行情，“北水南下”資金持續(xù)流入，板塊輪動上漲。期內(nèi)該基金港股部分表現(xiàn)良好，超配汽車、信息技術(shù)、消費、保險等行業(yè)。

今年一路上揚的騰訊控股是很多績優(yōu)QDII基金的摯愛。目前騰訊市值已經(jīng)突破3.1萬億元。業(yè)內(nèi)人士分析，騰訊股價連續(xù)走強(qiáng)的直接原因是重磅游戲作品在玩家數(shù)量和收入方面都創(chuàng)造了多個紀(jì)錄，帶來利潤高速增長;深層次原因是公司在移動互聯(lián)網(wǎng)擁有龐大用戶基數(shù)、超強(qiáng)黏性和超高流量。

展望后市，多數(shù)基金公司保持樂觀態(tài)度，但對于市場風(fēng)格則看法不一。博時互聯(lián)網(wǎng)主題靈活配置基金認(rèn)為，A股納入MSCI后，海外機(jī)構(gòu)資金北上，在這些資金的推動下，A股將進(jìn)一步向機(jī)構(gòu)化方向發(fā)展，各行業(yè)估值逐步與國際接軌，龍頭企業(yè)繼續(xù)跑贏行業(yè)的概率高于新企業(yè)崛起。

大成藍(lán)籌穩(wěn)健基金認(rèn)為優(yōu)質(zhì)龍頭股的估值已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)間，相反很多新興產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)成長股出現(xiàn)超跌，這些公司仍然是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的主力軍之一。財通價值動量基金也表示，未來一段時間，市場的風(fēng)格可能多元化，包括成長股、周期股、消費股都有表現(xiàn)機(jī)會。