白酒股炒作主力是QFII和私募 QFII增持未必堅定

在短期大幅反彈后，昨日白酒股再度回調(diào)。對于這一曾經(jīng)炙手可熱的A股投資題材，多位分析人士昨日向南都記者表示，板塊因為估值便宜，適宜短期炒作。但中線來看，需謹(jǐn)慎。

而記者昨日致電華南區(qū)主要白酒經(jīng)銷商、部分白酒上市公司高層以及券商研究人士得知，目前主要上市公司經(jīng)營狀況仍不容樂觀。

白酒股炒作主力是QFII和私募

短期反彈之后，昨日白酒股再度回調(diào)。

受訪人士向南都記者表示，對此并不感到意外。“除少數(shù)公司外，白酒公司今年的業(yè)績慘不忍睹，茅臺三季度增長下降到個位數(shù)，五糧液、瀘州老窖的降幅幾乎以超50%的幅度在下降。以五糧液為例，而且今年連續(xù)兩次下調(diào)價格，今日某電商將它們的價格底線都擊破了出廠價。”深圳某國有大型券商食品飲料行業(yè)資深分析師昨日向南都記者坦言，“目前白酒股唯一的優(yōu)點是估值便宜，這使得板塊可能會有些短期向上回調(diào)的機會。”

林園投資管理有限公司董事長林園昨日亦向南都記者表示，白酒股目前主要看點是估值便宜，“合理估值應(yīng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上乘以4倍。”

“事實上今年白酒股漲了一點，主要上漲的公司是茅臺和洋河，最主要的增持方是Q F II資金和私募。”前述券商研究員向南都記者表示，其注意到最近Q F II又有增持的跡象。

但這未必能夠說明上述資金堅定看好。記者注意到，隨著多家白酒企業(yè)三季報的公布，此前一季度積極參與的Q FII從多家公司前十大流通股東名單中消失了，減持白酒股。根據(jù)五糧液三季報，截至2014年9月30日，前十大流通股東總計持倉較上一季度減少約1700萬股。截至2014年6月30日，瑞士信貸(香港)有限公司持有五糧液1367.85萬股，為公司第十大流通股東，而三季報時該Q FII已不在十大流通股東之列。瀘州老窖三季度也有類似遭遇。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月30日，德意志銀行持有瀘州老窖923.79萬股，為當(dāng)時的第七大流通股東，但三季報時，該路資金已經(jīng)從前十大流通股東中消失。

“白酒板塊目前估值便宜，更適合短期炒作。”深圳某私募公司投資總監(jiān)昨日向南都記者坦言。

風(fēng)險仍在基本面

南都記者昨日致電華南區(qū)數(shù)位高端白酒經(jīng)銷商以及部分白酒上市公司高層得知，白酒板塊目前風(fēng)險主要仍在基本面。

“目前白酒的經(jīng)營狀況確實比較困難。”四川某白酒上市公司董事長昨日向南都記者確認(rèn)。

廣東中外名酒連鎖有限公司董事長王惠東昨日向南都記者表示，公司已將過去主攻政府團(tuán)購茅臺，轉(zhuǎn)向面向企業(yè)銷售。“目前高端白酒的整體銷量都不如之前幾年。”

前述券商分析師向南都記者表示，目前白酒的價格還沒有回落到底。“未來幾年隨著政府消費的淡出，民間消費也會隨之低落，價格可能會繼續(xù)走低。”

“白酒股的時代已經(jīng)過去了。白酒行業(yè)是一個正在下行的行業(yè)，未來幾年隨著政府消費的慢慢淡出，民間消費也會隨之低落。”前述券商分析師向南都記者表示，這意味著板塊中長期并不值得看好。

但國內(nèi)某龍頭券商食品飲料行業(yè)首席研究員昨日向南都記者分析認(rèn)為，目前板塊仍有不少看點：滬港通推動稀缺品種估值國際化以及“一帶一路”戰(zhàn)略會改變區(qū)域白酒和部分龍頭白酒公司增長預(yù)期。

該人士認(rèn)為，滬港通使食品飲料龍頭企業(yè)茅臺不僅進(jìn)入到全球投資者視野，且進(jìn)入到實質(zhì)性可投資階段，稀缺性品種將進(jìn)行國際范圍內(nèi)比較;而白酒亦是海外消費所稀缺的行業(yè)，茅臺即是行業(yè)代表。此外，伴隨著基本面觸底，區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及國企改革帶來的企業(yè)內(nèi)生動力變化，白酒行業(yè)在行業(yè)低迷期開始出現(xiàn)積極的長期信號。基本面觸底，業(yè)績成長雖慢但估值低，且經(jīng)營穩(wěn)健的“茅五洋”和古井貢酒;區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和固定資產(chǎn)投資未來料將加速的新疆伊力特、山西汾酒;國企改革預(yù)期，有明確公告的金種子酒、老白干酒、沱牌舍得、酒鬼酒等都是看點。