開年不利 茅臺股價(jià)跌幅近10% 市值蒸發(fā)逾1300億

2020年開盤，A股市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，指數(shù)連漲兩日，不少板塊全線飄紅。正當(dāng)市場在呼吁牛市行情之時(shí)，有著“中國股王”之稱的貴州茅臺卻在1月1日晚發(fā)布《關(guān)于生產(chǎn)經(jīng)營情況的公告》，由此成為股價(jià)下跌的“導(dǎo)火索”。其股價(jià)也從2019年末的1183元，最低下探至1月6日的1067.3元，跌幅近10%，市值蒸發(fā)超過1300億元。短短3個(gè)交易日有如此大的跌幅，這對于貴州茅臺而言并不多見。

貴州茅臺發(fā)布的公告顯示，經(jīng)初步核算，2019年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入885億元左右，同比增長15%左右;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右，同比增長15%左右。公司2020年度計(jì)劃安排營業(yè)總收入同比增長10%。

無論是營收還是凈利潤，2019年同比增長15%，在A股上市公司中幅度并不低。但對于茅臺而言，又顯然有點(diǎn)出乎市場的預(yù)料。歷史數(shù)據(jù)可見，2016年至2018年，貴州茅臺分別實(shí)現(xiàn)營收402億元、611億元、772億元，2017年、2018年同比分別增長51.99%、26.35%;凈利潤方面，2016年至2018年分別實(shí)現(xiàn)167億元、271億元、352億元，2017年、2018年同比分別增長62.28%、29.89%，而貴州茅臺2018年的增長，是建立在2017年的大幅增長基礎(chǔ)之上的。因此，2019年貴州茅臺營業(yè)收入增速和凈利潤增速首次降至20%以下，創(chuàng)下三年以來最低值。

這樣的增長速度明顯低于市場的預(yù)期。而根據(jù)2020年1月2日茅臺工作會暨“基礎(chǔ)建設(shè)年”啟動(dòng)大會上，茅臺高層所言，茅臺將2020年?duì)I收目標(biāo)定為1100億元，營收計(jì)劃只增長10%，如果成為事實(shí)，那么貴州茅臺業(yè)績增長就有可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，其股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，也是在此背景下產(chǎn)生的。

對此，有投資者提議上市公司往往會通過提價(jià)的方式來刺激業(yè)績，建議茅臺提價(jià)。事實(shí)上前幾年貴州茅臺業(yè)績增長，除了市場本身的需求旺盛外，提價(jià)也對于其業(yè)績增長也起到了一定的作用，而且就目前來看，53度飛天茅臺在市場上依舊“一瓶難求”，消費(fèi)者搶得是不亦樂乎，貴州茅臺具備提價(jià)基礎(chǔ)，即使在一定的幅度內(nèi)提價(jià)，也能為市場所接受。

但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，茅臺酒的價(jià)格經(jīng)不起折騰，它涉及政府、企業(yè)、股東、經(jīng)銷商、消費(fèi)者各方利益，需要統(tǒng)籌兼顧，必須注重計(jì)劃統(tǒng)籌調(diào)度。茅臺要想維持高效益，就不能太激進(jìn)。，要知道提價(jià)也是有天花板的。同時(shí)，貴州茅臺作為一家國有資本控股的企業(yè)，有必要承擔(dān)更多的社會責(zé)任，茅臺酒價(jià)格的穩(wěn)定性有利于投資者保持理性，維持股市穩(wěn)定。

還有人認(rèn)為，茅臺酒雖然在2019年的增速低于市場預(yù)期，但是茅臺酒53度一直是緊俏貨，從長遠(yuǎn)來看，茅臺短暫的股價(jià)波動(dòng)不會影響很大，投資者要做的是買公司的未來，價(jià)格越低越安全，買到的籌碼也就越多。也許是出于這層考慮，截至目前，茅臺股價(jià)回升至1094.5元，漲幅1.53%。