白酒股集體大跌背后：白酒消費(fèi)旺季遇“滑鐵盧”

前期瘋漲的白酒板塊今日突然出現(xiàn)集體暴跌，整個(gè)白酒板塊指數(shù)重挫近5%。其中，白酒龍頭股貴州茅臺跌幅達(dá)到4.83%，更是創(chuàng)下四個(gè)多月以來單日最大跌幅。市場的恐慌情緒也隨之而起。一則北京市場茅臺價(jià)格出現(xiàn)大幅回落的傳聞，被視為是白酒股價(jià)殺跌的“元兇”。真實(shí)的情況是否如此呢?

據(jù)傳聞稱，北京市場茅臺酒大幅降價(jià)，從上周最高2650元已降至2100元，且無人敢接貨，商戶恐慌性極高。

此時(shí)正處于白酒中秋節(jié)消費(fèi)旺季。而在旺季來臨前的一個(gè)多月，市面上頻繁傳出茅臺酒價(jià)格再度被爆炒的報(bào)道。據(jù)報(bào)道稱，茅臺酒終端價(jià)格已突破2500元/瓶。某種程度，茅臺酒價(jià)格的高歌猛進(jìn)，亦帶動了A股白酒股的集體狂歡。

記者梳理，8月6日至9月3日這接近一個(gè)月時(shí)間，也是貴州茅臺股價(jià)漲幅較大階段，從946元左右起步，一路沖高，突破1100元以上，累計(jì)漲幅接近20%。9月3日，貴州茅臺二級市場盤中股價(jià)再創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到1151.02元/股。其他的白酒股也跟隨大漲，如瀘州老窖、山西汾酒等6只白酒股也在8月6日至9月3日這近一個(gè)月時(shí)間里，股價(jià)累計(jì)漲幅超過15%。

白酒分析師蔡學(xué)飛對記者表示，今日以茅臺為代表的白酒集體出現(xiàn)大跌，跟市場傳聞的北京地區(qū)茅臺酒價(jià)格出現(xiàn)回落有一定關(guān)聯(lián)。“這是最直接的原因，目前廠家在管控茅臺酒價(jià)格力度有加強(qiáng)的趨勢。”

今年9月1日，貴州省市場監(jiān)督管理局亦下發(fā)了《關(guān)于公開征集茅臺酒市場領(lǐng)域違法違規(guī)線索的公告》，征集的線索范圍包括在茅臺酒市場銷售中囤積居奇、哄抬價(jià)格、加價(jià)銷售、轉(zhuǎn)移銷售等違法違規(guī)行為。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層面的打擊，在一定層面上對茅臺“黃牛”形成震懾效果。

“茅臺酒價(jià)格居高不下，傷害的不僅僅是終端消費(fèi)者，還有茅臺廠家。監(jiān)管層面的打擊，有利于維護(hù)廠家的良性發(fā)展。”多位業(yè)內(nèi)人士對記者認(rèn)為道。

不過，在蔡學(xué)飛看來，白酒股大跌的背后，更深層次的原因在于，今年中秋節(jié)白酒消費(fèi)已出現(xiàn)動銷不足的情況。“前期，各家白酒企業(yè)輪番漲價(jià)，漲價(jià)之后抬高了白酒的消費(fèi)門檻;但隨著今年經(jīng)濟(jì)大環(huán)境變冷，白酒的消費(fèi)市場受到波及。前期白酒企業(yè)漲價(jià)的負(fù)面效應(yīng)已在顯現(xiàn)。”

與此同時(shí)，記者從四川、江蘇等地經(jīng)銷商了解到，今年白酒中秋旺季不旺的現(xiàn)象很明顯。

“我們今年都覺得日子很難過，主要是受到大環(huán)境變冷影響。”有四川經(jīng)銷商對記者嘆氣道。

值得注意的是，在近期，接連有一些白酒廠家在大力處罰經(jīng)銷商。有白酒經(jīng)銷商向記者反饋稱，廠家處罰背后，跟經(jīng)銷商串貨有關(guān)。“但串貨的背后，經(jīng)銷商也有難言之隱。廠家劃定了價(jià)格紅線，但現(xiàn)在的終端價(jià)始終卻上不去。”有江蘇經(jīng)銷商說道。

上述四川經(jīng)銷商對記者表示，終端市場行情變冷，也影響到了他們向廠家打款積極。“酒賣不出去，我們現(xiàn)在資金也很緊張。”

預(yù)收賬款，是衡量白酒業(yè)績蓄水池的重要指標(biāo)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，18家上市酒企，有11家酒企今年中報(bào)的預(yù)收賬款已較去年同期出現(xiàn)下滑，其中，下滑金額最大的是老白干酒，下滑金額達(dá)到3.03億元;其次是古井貢酒、洋河股份，下滑的金額也分別達(dá)到2.86億元、2.78億元。

“在終端市場消費(fèi)不旺的背景下，前期資本市場白酒股的瘋狂表現(xiàn)，實(shí)質(zhì)已在背離基本面，因此目前股價(jià)回調(diào)也是必然的。”蔡學(xué)飛表示。

有持股茅臺的機(jī)構(gòu)人士亦對記者透露，其所在的機(jī)構(gòu)近期已在減倉，原因也跟考慮到近期股價(jià)漲幅過大有關(guān)。

據(jù)悉，目前茅臺酒出廠價(jià)是969元，官方終端指導(dǎo)價(jià)是1499元。但目前終端銷售價(jià)已突破2500元。換言之，茅臺廠家留給渠道每瓶酒的利潤已不只530元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在茅臺酒遭爆炒下與上市公司業(yè)績增長無關(guān)，渠道短期是獲利了，但居高不下的消費(fèi)價(jià)格將減少終端消費(fèi)者的消費(fèi)，長此以往，將損害到廠家，渠道等各方利益。