汾酒2020年度業(yè)績快報出爐：營收約140億 凈利增幅近六成

3月9日，山西汾酒發(fā)布了2020年度業(yè)績快報公告，營收和凈利均實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。其中，凈利增幅近六成，增幅位居白酒頭部企業(yè)首位。

公告顯示，汾酒2020年預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入139.96億，同比增長17.69%;預(yù)計實現(xiàn)凈利潤31.06億，同比增長57.75%;每股收益3.5762元，同比增長57.6%。

受汾酒業(yè)績利好帶動，今天一開盤，白酒股一改前幾個交易日的頹勢，全線迎來上漲。其中，汾酒開盤后迅速被推至漲停，報283.69元/股。安信證券給予山西汾酒買入-A評級，目標(biāo)價格為346元。

對于業(yè)績的增長，汾酒在公告中表示，報告期內(nèi)，公司大力弘揚“中國酒魂，活態(tài)為魂” 發(fā)展戰(zhàn)略，積極履行社會責(zé)任，品牌勢能進(jìn)一步聚集。同時，公司統(tǒng)籌全國化市場布局，持續(xù)推進(jìn)“1357”市場策略，江、浙、滬、皖、粵等市場實現(xiàn)高速增長。

此外，公司堅持“抓兩頭、帶中間”產(chǎn)品策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高端產(chǎn)品青花汾酒系列銷售占比不斷提升;加速布局竹葉青大健康產(chǎn)業(yè)，配制酒系列實現(xiàn)廣東市場億元突破;，從而促進(jìn)了營業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)定增長，凈利潤大幅增加。

據(jù)光大證券預(yù)計，分產(chǎn)品來看，2020年汾酒青花系列收入增長30%以上，占比估計在25%-30%之間;老白汾系列受疫情的影響增速放緩至個位數(shù)增長;玻汾收入增長30%以上，占比估計為32%左右;巴拿馬系列四季度動銷改善，全年收入增長估計在20%左右。

分市場來看，山西汾酒省外市場擴(kuò)展順利，新增經(jīng)銷商主要為汾酒及杏花村系列酒的省外經(jīng)銷商。2020年公司省外市場收入首次超過省內(nèi)，收入過億市場達(dá)到17個，江浙滬皖等長江以南市場為公司近兩年的布局重點，平均收入增速超過50%。

值得一提的是，對于汾酒今年一季度以及全年的業(yè)績，券商機(jī)構(gòu)持積極態(tài)度。中泰證券研報表示，汾酒在春節(jié)表現(xiàn)優(yōu)異，經(jīng)銷商回款積極，預(yù)計一季度收入有望實現(xiàn)50%以上增長。同時，汾酒在2021年全年增長路徑清晰，青花仍將是主要驅(qū)動力，目前青花30老版去庫存基本完成，后續(xù)青花30復(fù)興版將通過氛圍營造、擴(kuò)大終端等途徑貢獻(xiàn)增量，看好公司“十四五”開局之年繼續(xù)保持快速增長勢頭。

展望汾酒“十四五”的發(fā)展走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，汾酒品牌勢能處于持續(xù)上升期，管理層思路清晰，經(jīng)銷商信心足，改革紅利不斷釋放，省外市場加速增長，在華潤協(xié)同和內(nèi)部股權(quán)激勵等機(jī)制改善下，汾酒在“十四五”期間有望成為成功突圍全國化的次高端品牌。

據(jù)了解，汾酒“十四五”規(guī)劃分為三階段推進(jìn)，即2021年為深度調(diào)整期，調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)、升級產(chǎn)品;2022-2023年為轉(zhuǎn)型發(fā)展期，實現(xiàn)省外市場尤其長江以南市場大發(fā)展;2024-2025年為營銷加速期，實現(xiàn)青花歷史性突破以及汾酒、杏花村雙驅(qū)動格局。

具體思路是，汾酒未來一方面將繼續(xù)聚焦青花，以青花30復(fù)興版帶動青花30成為公司品牌序列領(lǐng)頭羊，同時通過嚴(yán)格配額、直供終端的方式梳理渠道體系;另一方面形成汾酒與竹葉青大健康產(chǎn)業(yè)項目的雙輪驅(qū)動，將后者打造成山西標(biāo)桿項目以及南方市場的突破口。

對于汾酒未來的發(fā)展，汾酒管理層高度自信。“我們要做好文化汾酒這篇大文章，為山西轉(zhuǎn)型發(fā)展蹚新路做出新的更大貢獻(xiàn)!”山西汾酒集團(tuán)黨委書記、董事長李秋喜在兩會上表示，汾酒集團(tuán)未來將按照國企改革三年行動方案和“目標(biāo)茅臺、雙輪驅(qū)動、十年趕超”的要求，加大江南市場開發(fā)力度，加快竹葉青大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。