名酒緊急披露業(yè)績 釋放何種信號？

3月7日，貴州茅臺首次披露2022 年 1 - 2 月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入202億元左右，同比增長20%左右;實現(xiàn)凈利潤102億元左右，同比增長20%左右。 兩日之后，山西汾酒、今世緣和酒鬼酒也相繼在盤后發(fā)布了1-2月經(jīng)營情況公告。

3月9日，山西汾酒披露，1-2月，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入74億元以上，同比增長35%以上;預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤27億元以上，同比增速超過50%以上。

3月9日，今世緣公告稱，1至2月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入約24.5億元，同比增長約25%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約9.4億元，同比增長約26%。

3月10日，酒鬼酒表示，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入14億元左右，較去年同期增長120%左右;預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 4.65 億元左右，較去年同期增長130%左右。

從四家上市白酒企業(yè)業(yè)績看，1-2月，它們的營收和凈利潤增速均實現(xiàn)兩位數(shù)，甚至三位數(shù)的增長。山西汾酒、今世緣和酒鬼酒三家在營收和凈利潤上，均超越2021年一季度的業(yè)績，創(chuàng)出史上最好業(yè)績，“開門紅”也釋放出“利好”信號。

01、緊急披露業(yè)績，原因幾何?

據(jù)了解，貴州茅臺、山西汾酒、今世緣、酒鬼酒都是首次披露月度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。其中茅臺作為兩市市值最高的公司，還是本輪調(diào)整中第一個主動匯報業(yè)績的企業(yè)。

值得一提的是，在這四家酒企緊急披露月度經(jīng)營數(shù)據(jù)的同時，五糧液也于9日晚間緊急披露2021年度業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收約662億元，同比增長約15%;凈利潤約233.50億元，同比增長約17%左右。2020年度，五糧液營收為573.21億元，凈利潤為199.55億元。 五家上市公司緊急披露經(jīng)營業(yè)績，原因幾何?

首先，主動“護盤”為近期資本市場的異常波動注入一劑“強心針”。北京卓鵬戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)董事長田卓鵬表示：“受大盤影響，近幾年大盤驟降，貴州茅臺、山西汾酒、今世緣作為A股的重要組成部分，有責(zé)任及義務(wù)樹立股民信心，首次披露月度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)其實也是為了提振大盤信心。”

其次，披露高增長數(shù)據(jù)對業(yè)內(nèi)不實言論進行反擊，提振酒業(yè)信心。近期，市場不乏傳出一些龍頭白酒一季度首款欠佳、動銷滯漲的消息，但四家酒企用業(yè)績數(shù)據(jù)有力回擊了“看空言論”。穩(wěn)健增長的經(jīng)營數(shù)據(jù)無疑就是最好的“穩(wěn)定器”，為酒業(yè)發(fā)展傳遞了信心。

最后，作為上市公司自愿性信息披露基于上市監(jiān)管被進一步強化。早在2021年3月，證監(jiān)會就針對上市公司信息披露監(jiān)管實踐中出現(xiàn)的亂象，修訂發(fā)布了《上市公司信息披露管理辦法》，并鼓勵上市公司以更加充分和透明的方式披露信息。進入2022年以來，就已有不少上市公司及時多次披露自己的信息，A股市場信息披露透明度被進一步提升。從眾上市公司更加規(guī)范和透明化的表現(xiàn)來看，上市公司的信息公示進入常態(tài)化。

02、業(yè)績大增背后：酒業(yè)分化加劇

在微酒看來，1-2月度業(yè)績向好，首先離不開四家酒企在市場上提前布局春節(jié)旺季。貴州茅臺表示，2022 年春節(jié)期間，公司產(chǎn)品銷售勢頭向好，市場呈現(xiàn)旺銷態(tài)勢;今世緣也認為，2022 年春節(jié)期間公司產(chǎn)品銷售增長較好。 山西汾酒公告稱，2022年，公司持續(xù)聚集品牌勢能，全面提升運營效率，各銷售區(qū)域克服疫情影響，提前布局春節(jié)旺季，整體市場動銷良好。

另一方面，得益于近幾年行業(yè)優(yōu)勢資源向龍頭名酒企業(yè)集中，向高端化品牌化集中。隨著消費觀念的不斷理性與成熟，名優(yōu)白酒特有的社交屬性已經(jīng)成為現(xiàn)代消費不可或缺的元素，龍頭名酒企業(yè)的優(yōu)勢進一步凸顯。 直觀數(shù)據(jù)表明，名優(yōu)酒企的高端、次高端產(chǎn)品的增長數(shù)據(jù)都非常可觀。處于賣方市場的飛天茅臺不用多說，今年新上市的“茅臺1935”，在千元價格帶也引發(fā)經(jīng)銷商追捧。

汾酒表示，春節(jié)期間青花汾酒系列等中高端產(chǎn)品實現(xiàn)大幅增長，營業(yè)收入及凈利潤均實現(xiàn)歷史最好水平。

而今世緣在2021業(yè)績預(yù)告中表示，公司“特A+類”產(chǎn)品銷售增長較好(指含稅出廠指導(dǎo)價300元以上白酒產(chǎn)品)， 預(yù)計收入增速超過35%，占公司收入比重也進一步提高，達65%左右……

在知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛看來，頭部酒企的增長可能只是中國酒類強分化趨勢的表現(xiàn)，并不代表整個行業(yè)的趨好，大量的區(qū)域酒企和非名酒這兩年仍然面臨著嚴峻的經(jīng)營挑戰(zhàn)。同時，我們也要理性的看到，這不僅僅是名酒在一二月份的表現(xiàn)，實際上這代表了整個中國白酒從去年下半年開始的一個消費結(jié)構(gòu)性升級。

“隨著整個中國酒類消費進入存量競爭市場，未來的競爭一定是名酒擠壓非名酒。伴隨著中高端酒類消費市場的擴容，大量的終端市場會繼續(xù)萎縮，在這樣的趨勢下，非名酒和區(qū)域中小型酒企可能會大量的被淘汰出市場。特別是從最近幾年整個行業(yè)產(chǎn)能來看，名酒產(chǎn)能都在增長，但是大眾產(chǎn)能實際上是在快速下降。”蔡學(xué)飛進一步解釋道。

03、釋放了什么信號?

1-2月的業(yè)績高增長，可以說明龍頭酒企和區(qū)域優(yōu)質(zhì)龍頭實現(xiàn)了2022年的“開門紅”，為全年目標(biāo)實現(xiàn)奠基，堅定市場發(fā)展的信心。同時，基本面的穩(wěn)健向上，也表明了白酒行業(yè)長期景氣、持續(xù)向好發(fā)展的大趨勢。

有行業(yè)觀察人士表示：“作為當(dāng)?shù)氐拇�表性酒企，包括行業(yè)名酒，在穩(wěn)定這個行業(yè)恐慌情緒，維護行業(yè)整體利益方面有著不可推卸的責(zé)任，它們的利好報表在一定程度上也能夠提振市場信心。”

截止3月10日，A股市場有36只上市發(fā)布均首次曬出了月度數(shù)據(jù)，除了白酒，還有半導(dǎo)體、光伏、物流、能源證券等20多個細分行業(yè)。這一背景可能是基于本周以來A股低迷的表現(xiàn)。

本周開盤以來，三大指數(shù)跌幅驚人，北向資金賣出較高。受俄烏沖突、消費稅預(yù)期、疫情干擾等多重因素影響，白酒股更是下挫嚴重，市場情緒悲觀，一些白酒股票“崩塌”的言論充斥資本市場。隨著龍頭企業(yè)釋放穩(wěn)健增長信號，無疑將對不確定因素飄蕩的行業(yè)發(fā)揮“定盤星”作用。

3月10日，白酒股板塊開盤后強力拉升，金種子酒直接漲停，貴州茅臺、山西汾酒、今世緣、酒鬼酒等紛紛跟漲。截止當(dāng)天收盤，貴州茅臺上漲0.86%，山西汾酒上漲7.32%，今世緣上漲3.69%，酒鬼酒上漲7.28%。(原標(biāo)題：緊急披露業(yè)績，茅/五/汾護盤釋放何種信號?)