重組失敗 中葡酒業(yè)難改連虧命運(yùn)

中信國安葡萄酒業(yè)股份有限公司(以下簡稱“中葡酒業(yè)”)日前發(fā)出一則終止資產(chǎn)重組消息，此前備受業(yè)界關(guān)注，金額高達(dá)27億元的購買國安鋰業(yè)股權(quán)案宣告失敗。事實上，業(yè)績連年表現(xiàn)不濟(jì)的中葡酒業(yè)，之前跨界重組一度被視為病急亂投醫(yī)之舉，也被認(rèn)為是尋求新利潤點(diǎn)的嘗試，也總被解讀為是被收購方國安鋰業(yè)曲線上市的策略。記者就此電話采訪中葡股份，對方則表示一切以公告為準(zhǔn)。隨著此次重組的終止，業(yè)界則指出，面對國內(nèi)葡萄酒市場愈發(fā)激烈的競爭，持續(xù)的虧損以及跨界的失敗，不僅難以獲得資本市場的認(rèn)可，更讓中葡股份未來發(fā)展前景更加艱辛。

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資產(chǎn)重組告吹

據(jù)公告顯示，中葡酒業(yè)6月8日召開董事會，審議并通過了《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項的議案》等議案，決定終止與青海國安旗下子公司國安鋰業(yè)之間的重大資產(chǎn)重組事項。公告中指出，中葡酒業(yè)決定終止此次資產(chǎn)重組，是因為本次重組面臨重大的不確定因素，繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的條件不夠成熟。

據(jù)了解，中葡酒業(yè)與青海國安旗下子公司國安鋰業(yè)之間的資產(chǎn)重組事項從2017年7月執(zhí)行。彼時中葡酒業(yè)發(fā)布公告稱因重大事項涉及資產(chǎn)重組，企業(yè)股票自2017年7月10起開始停牌。隨后在2017年10月9日的公告中透露，中葡酒業(yè)擬以非公開發(fā)行股份的形式購買青海國安持有的國安鋰業(yè)100%股權(quán)，并確定國安鋰業(yè)100%股權(quán)的交易價格約27億元。不僅如此，青海國安承諾國安鋰業(yè)于2017年7-12月、2018年至2020年度礦業(yè)權(quán)口徑下的凈利潤分別不低于0.87元、1.86億元、2.21億元以及2.37億元。

記者發(fā)現(xiàn)，中葡酒業(yè)對國安鋰業(yè)股權(quán)購買一事可謂是一場拉鋸戰(zhàn)。中葡股份公布重組預(yù)案后不久，上海證券交易所便于2017年11月3日對中葡股份此次交易下發(fā)了問詢函。其中，針對此次交易是否構(gòu)成借殼上市以及標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)測期內(nèi)業(yè)績高速增長的原因、合理性及可實現(xiàn)性等問題，上海證券交易所均予以重點(diǎn)關(guān)注。中葡酒業(yè)多次在重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告中表示延期回復(fù)后，至今未回復(fù)該問詢函，直到此次重大資產(chǎn)重組終止消息放出。

記者試圖就此次資產(chǎn)重組事項以及未回復(fù)上海證券交易所問詢等相關(guān)問題向中葡酒業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了解，但對方僅表示一切內(nèi)容以公告為準(zhǔn)。

主業(yè)持續(xù)低迷

值得注意的是，業(yè)內(nèi)有聲音指出，國安鋰業(yè)成為中葡酒業(yè)的全資子公司能夠?qū)崿F(xiàn)與資本市場的對接，有助于未來充分利用資本市場融資渠道，提升其融資能力，推動主營業(yè)務(wù)發(fā)展。

然而，記者查閱中葡酒業(yè)業(yè)績數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中葡酒業(yè)收購國安鋰業(yè)的背后卻飽受主業(yè)疲軟的困擾。數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，中葡酒業(yè)的營業(yè)收入分別為3.03億元、2.64億元、4.02億元;而歸屬于上市公司股東的凈利潤為1551萬元、1273萬元、-8988萬元。在扣除非經(jīng)常性損益后，中葡酒業(yè)則連續(xù)虧損，2015-2017年的凈利潤分別為-2.4億元、-1.33億元、-1.16億元。

對此，中葡酒業(yè)董事會秘書侯偉此前在說明會上坦言，公司目前現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)盈利能力不佳，主營業(yè)務(wù)發(fā)展面臨瓶頸。

中葡酒業(yè)曾公開表示，交易完成后，中葡酒業(yè)將新增碳酸鋰、鉀肥為主的鹽湖資源綜合開發(fā)利用業(yè)務(wù)，而企業(yè)也能夠以此為基礎(chǔ)向新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，更重要的是，提升中葡酒業(yè)的財務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力。

據(jù)知情人透露，國安鋰業(yè)2003年注冊成立，2015-2017年上半年的凈利潤分別為-1.33億元、4327.58萬元、1700.11萬元。扣除當(dāng)期政府補(bǔ)助，凈利潤則分別下降為-1.73億元、127.58萬元和1012.8萬元，再加上國安鋰業(yè)面臨的環(huán)保問題，短期內(nèi)難以對中葡酒業(yè)的業(yè)績實現(xiàn)大幅提振。

競爭力不足

業(yè)績表現(xiàn)不佳、資產(chǎn)重組受挫，讓資本市場對中葡酒業(yè)的信心大減。從6月13日中葡酒業(yè)股票復(fù)牌開始，連續(xù)三個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%。

酒類營銷專家蔡學(xué)飛在接受記者采訪時表示，中葡酒業(yè)業(yè)績持續(xù)疲軟的態(tài)勢與企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略失衡有重要關(guān)系。中葡酒業(yè)主打的小產(chǎn)區(qū)概念從出發(fā)點(diǎn)來看是為了提升產(chǎn)品品質(zhì)以及品牌形象，但從葡萄酒行業(yè)整體的環(huán)境來看，目前中國消費(fèi)者對于小產(chǎn)區(qū)概念的認(rèn)可度并不高，這也導(dǎo)致企業(yè)在營銷推廣層面的發(fā)力點(diǎn)不夠清晰,進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的戰(zhàn)略推進(jìn)出現(xiàn)問題。同時中葡酒業(yè)目前的產(chǎn)品難以支撐企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模營銷推廣,小產(chǎn)區(qū)概念也在一定程度上限制了推廣的力度和影響力。

從數(shù)據(jù)上看，中葡酒業(yè)無論是產(chǎn)銷量還是覆蓋率在業(yè)內(nèi)均不占據(jù)優(yōu)勢。企業(yè)2017年成品酒與原酒的生產(chǎn)量合計為25600.36噸，銷售量則合計為8963.25噸。而同為國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)的張裕2017年葡萄酒板塊生產(chǎn)量為97620噸，而銷售量為104016噸。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，兩家企業(yè)產(chǎn)銷量之間的差異體現(xiàn)出了中葡酒業(yè)在市場覆蓋上的弱勢地位。

據(jù)了解，中葡酒業(yè)目前主要市場為華東地區(qū)與新疆地區(qū)，兩區(qū)域合計占據(jù)中葡酒業(yè)營業(yè)收入比重約82.3%。蔡學(xué)飛表示，華東作為葡萄酒消費(fèi)集中的區(qū)域,中葡股份的產(chǎn)品只是二線品牌,競爭力顯然弱于一線品牌。

另外，記者在天貓、京東等電商平臺進(jìn)行查詢時也發(fā)現(xiàn)，中葡酒業(yè)旗下的尼雅葡萄酒的銷售量與同價格的競品有很大差別。長城一款售價198元的產(chǎn)品與尼雅售價199元的產(chǎn)品在京東平臺上的消費(fèi)者評價量分別是7.2萬+與200+。業(yè)內(nèi)人士表示，面對國內(nèi)葡萄酒市場愈發(fā)激烈的競爭，競爭實力的不足讓企業(yè)頗有腹背受敵之感，未來的發(fā)展前景顯得更不明晰。