貴州醇并購(gòu)始末

在距離2019年結(jié)束，剩下不到5個(gè)月的時(shí)間里，連續(xù)虧損多年的貴州醇酒業(yè)終于被接手了!

8月6日，隨著交接工作的完成，江蘇南通綜藝集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱綜藝集團(tuán))正式入主貴州醇酒業(yè)。

從豆奶大王到資本大王，在新一代買(mǎi)家的手中，貴州醇酒業(yè)能否迎來(lái)第二春，再次成為“貴州名片”?

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最好的疼愛(ài)是放手

2018年6月27日，維維股份的一紙公告，將貴州醇酒業(yè)推上了風(fēng)口浪尖。公告稱，公司擬將所持貴州醇酒業(yè)55%股權(quán)作價(jià)2.75億元，轉(zhuǎn)讓給控股股東維維集團(tuán)。轉(zhuǎn)讓完成之后，維維股份將取得轉(zhuǎn)讓收益4900萬(wàn)元，但不再持有貴州醇酒業(yè)股權(quán)。

一時(shí)間，維維“甩包袱”，“戒酒消愁”，“跨界失敗”的新聞不絕于耳。的確，自2012年，維維股份以3.57億元對(duì)貴州醇酒業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資后，7年間，累計(jì)虧損3.16億元。公告顯示，2012年-2018年，貴州醇酒業(yè)的凈利潤(rùn)分別為-1296.5萬(wàn)元、-8822.39萬(wàn)元、-5681.85萬(wàn)元、-4920萬(wàn)元、-4907萬(wàn)元、-5151萬(wàn)元和-2142萬(wàn)元。

與此同時(shí)，維維股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)也多有下滑。盡管2018年的營(yíng)收重回50億，但6471萬(wàn)元的凈利潤(rùn)也是7年來(lái)的最低。在盈利能力持續(xù)下滑的情況下，維維決定及時(shí)止損，回歸主業(yè)不失為一種明智之舉。

時(shí)至今日，回看當(dāng)年。2012年3月9日，當(dāng)維維股份發(fā)布收購(gòu)貴州醇酒業(yè)的公告后，股價(jià)一路走高，連收5個(gè)漲停，短短7個(gè)交易日漲幅高達(dá)65.59%。到了年終，維維股份總營(yíng)收超過(guò)了58億，也是自2010年以來(lái)，營(yíng)收最高峰。

此后，隨著中國(guó)酒業(yè)陷入低谷，調(diào)整和復(fù)蘇，消費(fèi)需求開(kāi)始變得多元化和個(gè)性化。在這波白酒消費(fèi)更迭、產(chǎn)業(yè)調(diào)整的洪流中，維維對(duì)貴州醇幾經(jīng)換帥。特別是2017年，正值白酒產(chǎn)業(yè)開(kāi)始呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的時(shí)期，短短一年里，貴州醇經(jīng)歷了從唐士軍、李風(fēng)云到肖進(jìn)春的走馬換將。其中，李風(fēng)云是從雙溝到蘇酒數(shù)十年的酒業(yè)營(yíng)銷老兵。肖進(jìn)春作為貴州醇老人，首屆貴州“十大黔酒大師”，也深耕貴州酒業(yè)數(shù)十年。不得不說(shuō)，彼時(shí)的維維還是想抓住機(jī)遇，讓貴州醇實(shí)現(xiàn)借勢(shì)再發(fā)展的。然而積重難返，丟失的市場(chǎng)渠道、低效的管理體系、急功近利的資本要求，加上團(tuán)隊(duì)磨合的時(shí)間不充分，貴州醇酒業(yè)并沒(méi)有跟上行業(yè)發(fā)展的腳步。也許，資本層面解決問(wèn)題的效率終究比市場(chǎng)布局要來(lái)的簡(jiǎn)單。

終于，在“七年之癢”的時(shí)候，維維選擇“忍痛割愛(ài)”。據(jù)《華夏酒報(bào)》記者了解，此次轉(zhuǎn)讓，維維努力將風(fēng)險(xiǎn)降到了最低，綜藝集團(tuán)不僅購(gòu)得維維集團(tuán)和另外一家基金公司的所有股權(quán)，還接下了從2012年到現(xiàn)在，貴州醇酒業(yè)的所有負(fù)債。

股權(quán)和負(fù)債都被綜藝集團(tuán)接手，為維維這7年的跨界畫(huà)上了一個(gè)雖不圓滿，卻也不算失敗的句號(hào)。

為什么是綜藝集團(tuán)接手

那么接手的綜藝集團(tuán)是誰(shuí)?

據(jù)天眼查顯示，綜藝集團(tuán)起步于1987年，1992年成立了江蘇綜藝股份有限公司并于1996年登錄資本市場(chǎng)。發(fā)展到如今，是一家以新能源為龍頭、信息產(chǎn)業(yè)和股權(quán)投資為產(chǎn)業(yè)布局的現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)。有意思的是，綜藝集團(tuán)與維維集團(tuán)都來(lái)自同一個(gè)省份——江蘇省。兩家企業(yè)相距不到500公里。并且，兩家企業(yè)都曾參與了蘇酒龍頭酒企的改制。2002年，南通綜藝投資有限公司出資1500萬(wàn)元參與洋河酒廠股份有限公司成立。2006年，維維股份斥資8000萬(wàn)元收購(gòu)雙溝酒業(yè)38.27%的股份。顯然，在酒業(yè)的跨界投資中，綜藝集團(tuán)并非小白。

就在7月1日-3日，綜藝集團(tuán)董事長(zhǎng)昝圣達(dá)率隊(duì)的江蘇多家企業(yè)高管考察團(tuán)來(lái)到興義，就實(shí)地參觀了貴州醇酒廠。考察團(tuán)一行對(duì)興義市豐富的旅游資源表示贊賞，認(rèn)為興義市的生態(tài)環(huán)境、自然風(fēng)光對(duì)于發(fā)展康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)、戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)等具有得天獨(dú)厚的自然優(yōu)勢(shì)，希望能夠在國(guó)際旅游、體育、扶貧交流合作的等項(xiàng)目上積極開(kāi)展合作。

就在考察結(jié)束不到1個(gè)月的時(shí)間里，綜藝集團(tuán)已經(jīng)把“誠(chéng)意金”打到了維維集團(tuán)的賬戶上，雙方迅速談妥收購(gòu)事宜，并于8月初交接入場(chǎng)。如此大金額的收購(gòu)，綜藝集團(tuán)表現(xiàn)得很“行動(dòng)派”，想來(lái)也是十分心水。

作為“低度濃香型白酒的開(kāi)創(chuàng)者”，貴州醇曾在上世紀(jì)90年代風(fēng)靡一時(shí)，留下了寶貴的品牌資產(chǎn)。近些年，依靠得天獨(dú)厚的生態(tài)釀酒優(yōu)勢(shì)，貴州醇酒業(yè)積極深耕“工業(yè)旅游”。優(yōu)美的自然環(huán)境也榮獲2017年“中國(guó)酒業(yè)十年最美酒廠”的稱號(hào)。隨著醬酒熱潮的崛起，貴州醇酒業(yè)也趁勢(shì)推新，推出濃香“貴州醇”和醬香“純粹”并行的雙品牌戰(zhàn)略，主張白酒新文化運(yùn)動(dòng)。其中，貴州醇“純粹莊齡酒20年”更是拿下第19屆比利時(shí)布魯塞爾國(guó)際烈酒大獎(jiǎng)賽(簡(jiǎn)稱CMB大獎(jiǎng)賽)的大金獎(jiǎng)。該賽事是世界三大頂級(jí)賽事之一并且享有“酒屆奧斯卡”之稱。無(wú)論是品質(zhì)、品牌還是文化，貴州醇都不失黔派白酒典范的底蘊(yùn)。如果資本運(yùn)作得當(dāng)，借勢(shì)并激活曾經(jīng)輝煌的企業(yè)，遠(yuǎn)比重新打造一個(gè)新的品牌更加容易。

未來(lái)何去何從?

然而，在貴州白酒熱和醬香熱的今天，對(duì)幾經(jīng)折騰的貴州醇來(lái)說(shuō)，依然困難重重。

首先，從貴州醇的產(chǎn)品體系來(lái)看，低端化產(chǎn)品居多，高端化產(chǎn)品占比了了。在消費(fèi)不斷升級(jí)，品牌集中度越來(lái)越高的趨勢(shì)下，貴州醇缺少中端價(jià)位的卡位產(chǎn)品。并且，低端產(chǎn)品的微薄利潤(rùn)也牽制了企業(yè)的盈利能力。

其次，市場(chǎng)覆蓋率低，全國(guó)化布局緩慢。貴州醇酒廠在上世紀(jì)八、九十年代被列為貴州酒業(yè)的“八大金剛”，享有“北有茅臺(tái)酒，南有貴州醇”的美譽(yù)，產(chǎn)品風(fēng)靡全國(guó)，遠(yuǎn)銷東南亞地區(qū)。如今，貴州醇在興義當(dāng)?shù)丶爸苓吺袌?chǎng)銷售狀況良好，但省外市場(chǎng)的開(kāi)拓相當(dāng)不樂(lè)觀，華南、江浙、北京等地的原有基礎(chǔ)市場(chǎng)正在嚴(yán)重流失。

第三，企業(yè)的生產(chǎn)狀態(tài)比較低迷。據(jù)統(tǒng)計(jì)，貴州醇有2400個(gè)固態(tài)發(fā)酵窖池及48個(gè)液態(tài)發(fā)酵池，基酒年產(chǎn)能力達(dá)到12000噸。而灌裝生產(chǎn)線有5條，成品酒年生產(chǎn)能力約13300噸。但從2012年至今，企業(yè)的最高年產(chǎn)量只有2700噸，最低年產(chǎn)量?jī)H500噸。平均年產(chǎn)量2000噸，與年產(chǎn)1.3萬(wàn)噸生產(chǎn)能力比，實(shí)在是微不足道。

此外，宣傳推廣力度不夠。幾次“熱點(diǎn)營(yíng)銷”的宣傳推廣都未影響到消費(fèi)者。2018年，在CMB大獎(jiǎng)賽獲大金獎(jiǎng)的“純粹莊齡酒20年” 盡管在高端酒市場(chǎng)占據(jù)一席之地，但因宣傳推廣力度不夠，社會(huì)認(rèn)知度不高，消費(fèi)市場(chǎng)尚未形成，品牌效益沒(méi)有得到真正的顯現(xiàn)。

基于此，新資本的介入是否能讓貴州醇乘風(fēng)而起，重振輝煌?綜藝集團(tuán)的入局會(huì)不會(huì)再?gòu)?fù)刻洋河的經(jīng)典?我們拭目以待。