醬酒“第二股”花落誰(shuí)家？

近日，醬酒第二股爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈演愈烈，誰(shuí)將成為除茅臺(tái)外第二家醬酒上市公司成為了行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。作為有茅臺(tái)品牌背書(shū)的習(xí)酒宣布終止上市后，金沙酒業(yè)接踵宣布計(jì)劃將于2025年上市，郎酒專注銷售市場(chǎng)欲求厚積薄發(fā)，而此前已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的國(guó)臺(tái)也蓄勢(shì)待發(fā)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著“醬酒熱”不斷延續(xù)，郎酒、國(guó)臺(tái)以及金沙酒業(yè)誰(shuí)將在此次上市爭(zhēng)奪戰(zhàn)中拔得頭籌，仍需拭目以待。

沖擊資本市場(chǎng)

茅臺(tái)作為醬酒唯一的上市公司，近年來(lái)業(yè)績(jī)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的同時(shí)，其在資本市場(chǎng)表現(xiàn)也尤為突出。這也致使外界對(duì)于醬酒第二股花落誰(shuí)家備受期待。其中，作為茅臺(tái)的子公司，習(xí)酒被視為最有力的競(jìng)爭(zhēng)者。然而，10月28日，在“全國(guó)百家媒體走進(jìn)世界醬香白酒產(chǎn)業(yè)基地核心區(qū)”大型采訪活動(dòng)中，習(xí)酒董事長(zhǎng)鐘方達(dá)在回答記者采訪時(shí)表示，由于證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，同一集團(tuán)不能上市兩個(gè)品牌，因此習(xí)酒將終止上市計(jì)劃。隨著證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定再次被提及，習(xí)酒曲折上市路終畫(huà)上句號(hào)。

酒水行業(yè)研究者歐陽(yáng)千里表示，自茅臺(tái)放棄“國(guó)酒”商標(biāo)以來(lái)，可以看出茅臺(tái)的風(fēng)格開(kāi)始偏于內(nèi)斂。當(dāng)“國(guó)酒茅臺(tái)”成為“貴州茅臺(tái)”時(shí)，習(xí)酒選擇不上市便成為大概率的事件。盡管習(xí)酒退出了醬酒第二股爭(zhēng)奪戰(zhàn)，但是10月30日，金沙酒業(yè)公布了上市計(jì)劃時(shí)間表，提出3-5年內(nèi)完成上市計(jì)劃。消息一出，一時(shí)間泛起層層漣漪。習(xí)酒終止上市后，郎酒與國(guó)臺(tái)形成的雙寡頭模式逐漸向“三劍客”模式轉(zhuǎn)變，這也進(jìn)一步使得醬酒第二股懸念叢生。與此同時(shí)，今年10月國(guó)臺(tái)酒業(yè)副總經(jīng)理王美軍在論壇上表示，有望在2020年4月申報(bào)IPO。而作為“三劍客”實(shí)力最為豐厚的郎酒也在按部就班沖擊IPO。早在2018年，郎酒集團(tuán)董事長(zhǎng)汪俊林便表示，郎酒集團(tuán)或在2020年上市。

終端競(jìng)爭(zhēng)白熱化

縱觀當(dāng)下終端市場(chǎng)，習(xí)酒、郎酒作為全國(guó)化程度較高的品牌，其產(chǎn)品打破區(qū)域性束縛的同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也優(yōu)于其他地域品牌。而國(guó)臺(tái)以及金沙酒在華南地區(qū)也占據(jù)著一方市場(chǎng)。近日，北京商報(bào)記者走訪了多家北京以及天津地區(qū)終端線下商超店，在北京BHG精品生活超市安貞店記者在酒類專區(qū)白酒專柜發(fā)現(xiàn)，作為醬酒而言，除茅臺(tái)系列酒以及習(xí)酒產(chǎn)品外，郎酒產(chǎn)品相對(duì)較為豐富。該店店員向記者表示，除了茅臺(tái)迎賓酒外，習(xí)酒和郎酒的銷量都比較好。同樣的情況在北京物美陶然亭店也有所體現(xiàn)。當(dāng)北京商報(bào)記者提及有意選購(gòu)醬酒產(chǎn)品時(shí)，該店店員除向記者介紹了茅臺(tái)系列酒外，還推薦了郎酒旗下的紅花郎以及青花郎產(chǎn)品。

除北京地區(qū)外，北京商報(bào)記者在天津沃爾瑪新開(kāi)路店也同樣發(fā)現(xiàn)郎酒的相關(guān)產(chǎn)品。但該店店員向記者表示，相比較之下，仍是習(xí)酒銷售的情況較好，消費(fèi)者選購(gòu)時(shí)一般會(huì)在茅臺(tái)系列酒和習(xí)酒之間選擇，因?yàn)槎际敲┡_(tái)公司的產(chǎn)品。不難發(fā)現(xiàn)，在華北市場(chǎng)中，醬酒產(chǎn)品多為全國(guó)化程度較高的品牌，而在華南市場(chǎng)的線下終端卻呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢(shì)。在成都市場(chǎng)，北京商報(bào)記者在走訪終端線下超市時(shí)發(fā)現(xiàn)，除郎酒外，國(guó)臺(tái)酒的市占率也較高。當(dāng)記者問(wèn)及國(guó)臺(tái)酒的銷售狀況時(shí)，店員告訴記者，國(guó)臺(tái)酒盡管有售賣(mài)但是銷售并不是很好。而郎酒作為四川本土品牌，知名度更高。

爭(zhēng)奪戰(zhàn)一觸即發(fā)

隨著醬酒第二股爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈演愈烈，郎酒、國(guó)臺(tái)、金沙三足鼎立的局勢(shì)逐漸形成。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年國(guó)臺(tái)營(yíng)收分別為3.61億元、5.41億元、11.44億元，凈利潤(rùn)分別為2034.97萬(wàn)元、1.01億元、2.47億元，2016-2018年，國(guó)臺(tái)累計(jì)完成營(yíng)收超過(guò)20億元，三年凈利潤(rùn)增速均超過(guò)100%;金沙酒業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為25.88億元。2018年，超額完成全年銷售任務(wù)目標(biāo)133%，全年整體同比增長(zhǎng)239%。2019年1-9月金沙酒業(yè)上半年銷售任務(wù)完成率達(dá)195%，同比增長(zhǎng)達(dá)138%，2019年前三季度，實(shí)現(xiàn)銷售收入達(dá)13.82億元，同比增長(zhǎng)138%。

而作為其中體量較大的郎酒而言，2011年?duì)I收突破100億元，但之后業(yè)績(jī)卻直線下滑，頂峰時(shí)營(yíng)收曾下滑70%。直到2018年，郎酒才重回營(yíng)收百億元陣營(yíng)。白酒營(yíng)銷專家晉育鋒向北京商報(bào)記者表示，在醬酒領(lǐng)域中，郎酒的規(guī)模以及體量更大，加之又是老名酒，品牌力較強(qiáng)，是第二個(gè)醬酒上市企業(yè)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。同時(shí)，理論上而言，習(xí)酒的退出，郎酒的上市加持更多，品牌實(shí)力強(qiáng)，賦予了其上市“光環(huán)”。但盡管如此，從產(chǎn)品的地域背書(shū)方面，郎酒卻略遜一籌。作為自四川“起家”的郎酒，與國(guó)臺(tái)、金沙酒業(yè)除體量不同外，還有一個(gè)本質(zhì)上的區(qū)別，即產(chǎn)區(qū)問(wèn)題。眾所周知，產(chǎn)區(qū)對(duì)于醬酒而言可謂是另一張名片。因此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，作為醬酒而言，沒(méi)有了貴州作為地域背書(shū)，從某種程度上失去了原產(chǎn)地的影響力。

除郎酒外，背靠貴州這棵“大樹(shù)”作為產(chǎn)地支撐的國(guó)臺(tái)，算是醬酒領(lǐng)域中最為接近IPO上市的企業(yè)，10月22日王美軍在論壇上表示，有望在2020年4月申報(bào)IPO。然而，國(guó)臺(tái)的上市難度卻也隨著習(xí)酒的終止上市提升了難度。歐陽(yáng)千里對(duì)北京商報(bào)記者表示，貴州白酒分為茅臺(tái)酒和其他酒，國(guó)臺(tái)上市可以對(duì)標(biāo)的其實(shí)是習(xí)酒，而不是茅臺(tái)。缺少了習(xí)酒的競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)臺(tái)上演獨(dú)角戲，也將會(huì)迎來(lái)更加嚴(yán)苛的審查。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，醬酒第二股仍撲朔迷離，未來(lái)誰(shuí)將登上醬酒資本市場(chǎng)端仍需拭目以待。