酒業(yè)收入6連跌 金種子酒半年報預(yù)虧

7月16日晚，安徽金種子酒業(yè)股份有限公司發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)虧公告，公告中顯示金種子公司上半年業(yè)績預(yù)計虧損3000萬元到3600萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為-3400萬元到-4000萬元。歸屬于上市公司股東的凈利潤為600.58萬元，扣除經(jīng)常性損益凈利潤為-569.67萬元。正式的半年報預(yù)約8月31日披露。

金種子酒業(yè)指出業(yè)績預(yù)虧的主要原因有兩個，其一：消費快速升級，市場消費主流價位產(chǎn)品上移，導(dǎo)致公司百元以下價位產(chǎn)品市場份額萎縮，銷量下降。其二：主推產(chǎn)品金種子系列年份酒尚處于培育期，銷售未突破上量且對公司整體業(yè)績貢獻度有限。

近日貴州茅臺也發(fā)布了上半年主要經(jīng)營報告，數(shù)據(jù)顯示茅臺上半年凈利潤增速顯著放緩，但多家證券機構(gòu)預(yù)計下半年白酒景氣度有望持續(xù)，名優(yōu)白酒企業(yè)高增長態(tài)勢依舊未變。在此情勢下，金種子成為徽酒上市公司中首個虧損企業(yè)。

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產(chǎn)品培育時期長，突破壁壘艱難

金種子酒業(yè)股份公司旗下業(yè)務(wù)包含白酒、生化制藥、房地產(chǎn)，以白酒作為主營業(yè)務(wù)，產(chǎn)品系列包含“金種子”、“種子酒”、“醉三秋”、“潁州”、“柔和”、“和泰”，其中以六年金種子、八年金種子、十年金種子的金種子系列酒為主力產(chǎn)品，參與競爭徽酒中檔市場，另推出柔和經(jīng)典五、潁州佳釀升級款等產(chǎn)品，試圖優(yōu)化產(chǎn)品線。

在2018的股東大會上，金種子酒業(yè)總經(jīng)理張向陽提出了公司的“四大策略”：一是搶占次高端價位段;二是技改，擴大優(yōu)質(zhì)基酒藏酒、產(chǎn)能，推出復(fù)合香型“金種子”系列酒;三是加大營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，主張“有限的全國化”，以環(huán)安徽(江西、湖北、江蘇、河南)為重點市場;四是提升省內(nèi)市場份額，加強阜陽根據(jù)地的建設(shè)。

數(shù)據(jù)顯示，2018年金種子旗下中高端酒營收占總體業(yè)務(wù)52%，普通白酒占比20%，藥類產(chǎn)品占比28%，酒類收入同比都有所下降，分別為10%、23%，而藥類產(chǎn)品收入上升，同比上升近26%。結(jié)合19年虧損來看，金種子所作出的一系列努力并未給公司帶來顯著變化。

白酒專家蔡學(xué)飛指出，伴隨安徽白酒的消費升級與價格帶上移，實際上留給金種子此類中低端區(qū)域酒企的機會并不多，金種子的健康白酒苦蕎酒也銷售一般。而金種子酒的渠道吸引力下降，喪失了核心競爭力，低端戰(zhàn)略難以搶占中高端市場份額。在安徽酒企下沉渠道搶占中低端市場的當(dāng)口，金種子的業(yè)績受到嚴(yán)重波及，未來發(fā)展不明朗。

徽酒企業(yè)競爭加劇，金種子掉隊

今年一線名酒市場熱鬧至極，茅臺、五糧液等動作頻頻，市場整體向好。而在安徽市場上，即便有“東不入皖，西不入川”的定律，一線名酒也能借助強大的營銷力和品牌影響力介入徽酒市場，數(shù)據(jù)顯示，2018年洋河在安徽市場出人意料地攬入20億，劍南春收入近4億，瀘州老窖、水井坊也營收過億。全國性名酒企業(yè)與徽酒企業(yè)爭奪起市場份額。

徽酒市場階級差距大，分層明顯，龍頭企業(yè)古井貢酒和口子窖主打高端酒、次高端酒，迎駕貢酒、金種子酒、宣酒等二梯隊區(qū)域酒企主打百元左右白酒，另有牛欄山、老村長等牢牢把控30元左右的低端市場。而徽酒歷來重視營銷渠道，品牌想要突破價格限制困難重重。據(jù)東北證券的數(shù)據(jù)顯示，目前在安徽市場中，將徽酒四大上市企業(yè)進行比較，古井貢酒占比23.86%，口子窖占比14.24%，迎駕貢酒7.81%，金種子僅4.23%。

翻閱金種子公司財報，從2012年起，金種子酒業(yè)收入開始連年下跌，從2013年至2017年，其年利潤分別為1.33億元、0.89億元、0.52億元、0.17億元、0.08億元，歷年同比下降76.3%、33.31%、41.28%、67.36%、51.88%。在2018年，金種子實現(xiàn)了凈利潤回升至1.02億元，同比增長1175%，實現(xiàn)近年來首次利潤回升，但其凈利潤的增長原因并非酒業(yè)回升，年報中顯示其主要利潤來源為原麻紡老廠區(qū)土地及附屬物被政府作為棚戶區(qū)改造進行征收補償產(chǎn)生的收益。

2019年第一季度財報數(shù)據(jù)，金種子酒業(yè)營業(yè)收入下降5.86%，但其凈利潤仍有0.09億元，但在本次半年度業(yè)績的預(yù)估中，公司已預(yù)估虧損，這意味著在近幾個月之內(nèi)，公司至少虧損3900萬。

由曾經(jīng)的輝煌走到如今，金種子酒業(yè)的弊病由來已久。安徽市場主流價格帶在80-150元左右，本土二三線企業(yè)主要價格都集中在了50-300元之間，企業(yè)扎堆市場競爭力急劇上升，金種子在激烈的競爭中選擇繼續(xù)發(fā)力中低端市場，壓縮或砍掉一部分高端酒和子品牌，在產(chǎn)品定位上模糊不清，步伐緩慢，接連錯失白酒大趨勢，17年在許多企業(yè)強化大單品的關(guān)口，金種子推出了多價位段產(chǎn)品，在主推產(chǎn)品競爭力不強的情況下，金種子又推出苦蕎酒，進軍陌生領(lǐng)域，接連的決策失誤使得金種子早早與其他區(qū)域名酒拉開距離。

而伴隨消費升級，金種子市場定位較低，中端市場不成熟，白酒主流消費要求已經(jīng)提升，公司低價戰(zhàn)略已經(jīng)無法滿足市場需求，產(chǎn)品競爭力下降。

面對如此局面，金種子酒總經(jīng)理張向陽在19年5月的股東大會上表示，公司從董事會成員到經(jīng)營層壓力也很大，希望投資者給公司信心與時間。但市場留給金種子的時間真的不多了。