國產(chǎn)葡萄酒主業(yè)承壓 下一個創(chuàng)變風(fēng)口在哪？

2016年上半年，包括張裕、中國食品、莫高股份、中葡股份等在內(nèi)的8家以葡萄酒為主業(yè)的上市公司中，6家葡萄酒企業(yè)營收同比下滑。時隔一年，隨著9月1日開學(xué)季的到來，眾多上市公司的2017半年報陸續(xù)呈上業(yè)績“答卷”。業(yè)績永遠(yuǎn)是市場的主線，看似靚麗的答卷，背后的增長原因究竟何在?

葡萄酒主業(yè)表現(xiàn)乏力

早在2016年上半年，張裕半年報就顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入27.53億元，同比下降2.57%，凈利潤6.95億元，同比下降6.75%。半年報指出，收入減少的原因主要是產(chǎn)品銷量下滑所致，認(rèn)為國內(nèi)葡萄酒行業(yè)高端產(chǎn)品需求仍較為疲軟。

2017年上半年，張裕公司低價位葡萄酒出現(xiàn)了小幅下滑，解百納系列、酒莊酒等中高價位葡萄酒保持了穩(wěn)定的勢頭，其中，白蘭地和進口酒銷售收入實現(xiàn)良好增長態(tài)勢。張裕實現(xiàn)營收27.67億元，同比增長0.51%，而股東凈利潤則下降3.59%，為6.71億元。

威龍則實現(xiàn)了“雙增”，在供給側(cè)持續(xù)推進的大環(huán)境下，威龍優(yōu)化銷售管理，其銷售費用同比減少5.33%，威龍對內(nèi)強化質(zhì)量管理、優(yōu)化管理制度，對外繼續(xù)深耕核心市場并拓展新渠道，實現(xiàn)營業(yè)收入3.94億元，同比增長5.60%;實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤 0.26億元，同比增長23.90%，延續(xù)了一季度的“雙增”趨勢。報告期內(nèi)，公司的經(jīng)營情況穩(wěn)中向好，主要經(jīng)營指標(biāo)保持了穩(wěn)步增長的良好勢頭。

莫高股份半年報稱，公司上半年營收達(dá)1.2億元，同比增長12%，其中，葡萄酒實現(xiàn)營收1.6億元，同比增長9%。

8月31日，在港交所上市的中國食品發(fā)布半年報顯示，其整體營業(yè)收入為156.28億港元，同比增長約7.1%。其中，酒品類業(yè)務(wù)增長突出，同期業(yè)績達(dá)到13.81億港元，按港元計算增幅7.5%，按人民幣計算增長12%。酒品類利潤為4.18億港幣，去年同期僅為1.10港幣，增長約277.7%。

但是，由于低端產(chǎn)品銷售收入大幅下滑22.9%，導(dǎo)致長城葡萄酒按照人民幣口徑整體銷售收入下降8%。而中國食品董事總經(jīng)理則在報告中指出，2017年宏觀經(jīng)濟運行平穩(wěn)，但酒類行業(yè)景氣度不高，行業(yè)內(nèi)部競爭激烈。

依靠“營業(yè)收入同比增長101.39%”的亮眼表現(xiàn)，主陣營在東北區(qū)域市場的通葡股份發(fā)布的半年報稱，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.73億元，同比增長101.39%，而歸屬母公司所有者凈利潤115萬元，同比減少50.6%。

呈現(xiàn)營收大幅增長與凈利顯著下滑“冰火兩重天”的原因是，其營收增長的主來源并非是其葡萄酒主業(yè)，而是來自于北京九潤源電子商務(wù)有限公司營收增加，其主業(yè)是向互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售酒水，已獲得包括四特、洋河、習(xí)酒等多家酒廠授權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)銷商資格，其客戶為京東、天貓超市、中糧我買網(wǎng)等電商平臺。

無獨有偶，中葡股份實現(xiàn)營收1.91億元，同比增長51.54%，股東凈利潤為-0.477億元，研報指出，公司營收增長的主要原因是控股子公司徐州中信國安電子商務(wù)有限公司新增收入所致。對于渠道建設(shè)，中葡股份表示，會依靠傳統(tǒng)經(jīng)銷模式的同時，加大電商模式的構(gòu)建，用互聯(lián)網(wǎng)推動渠道扁平化，由渠道驅(qū)動升級為消費驅(qū)動。

另外，通天酒業(yè)營業(yè)收入為0.81億元，同比下滑54.5%;伊珠股份0.22億元，同比下滑6.10%。

如果按照凈利潤來看，張裕、通天、通葡、中葡等均同比有所下降。整體來看，葡萄酒企業(yè)的上半年業(yè)績可以用“看上去很美”來形容，正如平安證券分析認(rèn)為，經(jīng)歷需求驟降與去庫存后，行業(yè)可能出現(xiàn)向好趨勢，但受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)降級與進口酒沖擊影響，高端葡萄酒仍面臨較大壓力。

創(chuàng)新產(chǎn)品+調(diào)整渠道建設(shè)

國際酒業(yè)巨頭的發(fā)展策略絕不僅限于單一化的優(yōu)勢品牌和大單品，而是通過多元化的品牌策略占領(lǐng)最大化的市場。為了應(yīng)對沖擊，國產(chǎn)酒企業(yè)均在積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大研發(fā)力度。2017年上半年，通葡股份就投入了22.24萬元用于開發(fā)新產(chǎn)品，通化股份推出了通化脫醇葡萄酒等迎合市場所需。

張裕則繼續(xù)堅持“ 以葡萄酒為主， 多酒種全面發(fā)展”，鞏固酒莊酒和解百納等中高檔產(chǎn)品市場地位;加快白蘭地營銷網(wǎng)絡(luò)布局，進一步增強白蘭地產(chǎn)品盈利能力。同時，加大葡萄與葡萄酒研究院等項目建設(shè)。

威龍則形成了自有的有機釀酒葡萄栽培技術(shù)、干白葡萄酒發(fā)酵前的果汁快速澄清技術(shù)、干紅葡萄酒出渣技術(shù)等核心技術(shù)，不斷創(chuàng)新顛覆已有的核心技術(shù)，為市場服務(wù)。在強化研發(fā)力量的同時，國產(chǎn)酒紛紛發(fā)力終端建設(shè)，由渠道驅(qū)動變?yōu)橄�費驅(qū)動。