葡萄酒上市公司涉足健康醫(yī)療行業(yè) 陣營(yíng)出現(xiàn)“強(qiáng)分化”？

日前，中國(guó)葡萄酒上市公司通葡股份對(duì)外公告：公司將設(shè)立全新子公司，主要從事投資醫(yī)療行業(yè)。作為葡萄酒上市企業(yè)，通葡股份為何涉足與葡萄酒無(wú)任何關(guān)聯(lián)行業(yè)值得玩味。

事實(shí)上，涉足非關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)葡萄酒上市公司并非通葡股份一家。

通葡股份涉足健康醫(yī)療
 

據(jù)通葡股份于7月2日發(fā)布的《通化葡萄酒股份有限公司關(guān)于對(duì)外投資暨設(shè)立子公司的公告 》顯示，通葡股份擬設(shè)立通葡國(guó)際健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“香港子公司”)， 通過(guò)參與專業(yè)醫(yī)療投資基金或直接股權(quán)投資等方式投資香港當(dāng)?shù)貙�業(yè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。 香港子公司主要定位于從事醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資和健康產(chǎn)業(yè)投資。公司現(xiàn)擬通過(guò)香港子公司投資的標(biāo)的公司是一家主要從事投資全球再生醫(yī)學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)和商業(yè)化，以及優(yōu)質(zhì)醫(yī)院和醫(yī)療中心的專業(yè)醫(yī)療投資集團(tuán)，其醫(yī)療產(chǎn)品和醫(yī)療服務(wù)內(nèi)容主要包括：干細(xì)胞專利技術(shù)和治療產(chǎn)品，國(guó)際醫(yī)療、在線會(huì)診、生物醫(yī)學(xué)檢測(cè)和健康體檢，以及再生醫(yī)學(xué)抗衰老產(chǎn)品等。

7月4日，該公司又發(fā)布補(bǔ)充公告，指出該項(xiàng)投資的金額為 1,500 萬(wàn)美元，持股比例為 100%。

對(duì)此，WBO跟一名熟悉通葡股份的人士取得聯(lián)系，該人士告訴筆者：通葡股份發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，與酒板塊完全分離，不會(huì)影響酒業(yè)公司的運(yùn)作。該知情人士還指出：這是通葡董事長(zhǎng)的決定，其他人目前都不清楚其具體運(yùn)營(yíng)方式與深層次原因。

莫高股份涉環(huán)保材料，原“銀廣夏”涉鐵路運(yùn)輸

涉足多元化的葡萄酒上市企業(yè)不止通葡股份一家。筆者查詢到，莫高股份很早就與煙臺(tái)陽(yáng)光澳洲環(huán)境科技有限公司共同出資設(shè)立的名為甘肅莫高陽(yáng)光環(huán)�？萍加邢薰�司的合資公司，注冊(cè)資本 2000 萬(wàn)元，公司經(jīng)營(yíng)范圍為淀粉為原料的降解材料及制品的生產(chǎn)銷售;研發(fā)淀粉相關(guān)產(chǎn)品、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓;貨物技術(shù)進(jìn)出口、環(huán)保節(jié)能技術(shù)研發(fā)、轉(zhuǎn)讓。以此涉足環(huán)保行業(yè)。

據(jù)悉，莫高股份的環(huán)保材料2016年計(jì)劃投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2016年實(shí)現(xiàn)收入，2017年收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，項(xiàng)目盈利狀況良好，預(yù)計(jì)毛利率20%左右。

此外，莫高股份旗下還擁有莫高實(shí)業(yè)制藥廠，主要生產(chǎn)復(fù)方甘草片。

5月25日，銀廣夏也發(fā)公告稱公司證券簡(jiǎn)稱將正式變更為“西部創(chuàng)業(yè)”，原因是公司于 2016 年 2 月 1 日完成了定向回購(gòu)和發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)實(shí)施工作，經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大至鐵路運(yùn)輸、物流、葡萄酒、酒店餐飲等行業(yè)，為適應(yīng)公司多元化發(fā)展戰(zhàn)略，突出地域特點(diǎn)，經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)變更公司名稱及簡(jiǎn)稱。

國(guó)產(chǎn)葡萄酒陣容走向強(qiáng)分化

有業(yè)內(nèi)人士向筆者指出，目前中國(guó)葡萄酒企業(yè)已走向強(qiáng)分化。排名靠前的上市企業(yè)，一直在努力做大葡萄酒產(chǎn)業(yè)以及和葡萄酒相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，而排名靠后的上市企業(yè)，則在努力通過(guò)資本優(yōu)勢(shì)尋找其他非關(guān)聯(lián)企業(yè)去投資。

事實(shí)的確如此。以上市企業(yè)(含港股)為例，銷售額排名第一位的張?jiān)�，�?015年?duì)I收達(dá)到46.49億元人民幣，是排名第二的中國(guó)食品酒類業(yè)績(jī)近1.5倍(中國(guó)食品酒類板塊2015年?duì)I收為22.95億港元)。而排名靠后、多元化發(fā)展的莫高股份農(nóng)業(yè)板塊為2.07億元人民幣，西部創(chuàng)業(yè)(原“銀廣夏”)為1828萬(wàn)元人民幣。張?jiān)Ｊ乔罢叩?0倍，后者的254倍。前述欲進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)的通葡股份，其2015年?duì)I收為4.74億元人民幣，也僅占張?jiān)Ｍ�期業(yè)績(jī)10%左右。

銷售額靠前的企業(yè)——諸如張?jiān)�、威龍并未涉足異業(yè)。他們的投資更多在葡萄酒產(chǎn)業(yè)本身及周邊，譬如7月12日威龍股份公告在澳大利亞成立子公司，用于收購(gòu)當(dāng)?shù)仄咸丫飘a(chǎn)能。

對(duì)于這種現(xiàn)象，成都尚善品牌管理公司創(chuàng)始人鐵犁分析道：威龍剛上市，估計(jì)沒(méi)有精力去做業(yè)外的事;張?jiān)Ｗ鳛橹袊?guó)銷售額最高的國(guó)產(chǎn)葡萄酒企業(yè)，也沒(méi)必要;而長(zhǎng)城(中國(guó)食品酒品類板塊)本身就屬于中糧這一綜合性企業(yè)中，我估計(jì)企業(yè)對(duì)它能否進(jìn)入異業(yè)有一定限制。而莫高和通葡則不一樣，我估計(jì)他們的企業(yè)主恐怕覺(jué)得經(jīng)歷多年的發(fā)展，葡萄酒所帶來(lái)的業(yè)績(jī)恐怕不盡人意，因此才涉足了異業(yè)。

“涉足非關(guān)聯(lián)行業(yè)成功率不會(huì)太高”

不過(guò)，鐵犁同時(shí)表示：盡管國(guó)產(chǎn)葡萄酒上市公司走上多元化的道路，做適度的產(chǎn)業(yè)延伸，是有一定探索意義的。但我認(rèn)為成功率不會(huì)太高，因此我持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。

某基金公司研究員告訴筆者：“葡萄酒上市公司跨行業(yè)發(fā)展實(shí)際上是一種轉(zhuǎn)型探索，如果發(fā)展得好，葡萄酒營(yíng)業(yè)額可能占比越來(lái)越低，成為副業(yè)，這家公司轉(zhuǎn)成了另一個(gè)行業(yè)的企業(yè)。發(fā)展得不好，有可能使其資源浪費(fèi)，拖累其主業(yè)。”

“中國(guó)酒板塊中，已經(jīng)有多家白酒上市公司嘗試過(guò)多元化發(fā)展，其中還包括茅臺(tái)、五糧液。但最終成功的概率都不高。最終他們形成的是‘相關(guān)多元化’——旗下其余產(chǎn)業(yè)都是為主業(yè)服務(wù)的，比如包裝、物流。”鐵犁告訴筆者，“因?yàn)榫菩袠I(yè)不是偏技術(shù)型、研發(fā)型的，而是多年以前就趨于成熟的技術(shù)。要轉(zhuǎn)向其他行業(yè)，本身就有一定門檻。因此，至于葡萄酒上市公司的多元化所帶來(lái)的業(yè)績(jī)最終能占公司總業(yè)績(jī)多么大的份額，我認(rèn)為還有待觀察。”

深圳市智德?tīng)I(yíng)銷策劃有限公司總經(jīng)理王德惠則認(rèn)為，上市公司多元化在情理之中。

“基于通葡股份和莫高股份是上市公司這一特性，許多社會(huì)資金會(huì)在這兩家公司周圍流轉(zhuǎn)，企業(yè)也有意把市場(chǎng)資本融匯到一起。然而，葡萄酒本身是一個(gè)長(zhǎng)線產(chǎn)業(yè)，并不立竿見(jiàn)影。為了給資本找到入口，不少企業(yè)都會(huì)拿出一部分資本，投入到更具有未來(lái)發(fā)展性的產(chǎn)業(yè)中。這種做法是情理之中的。”王德惠指出。

附：中國(guó)9家葡萄酒上市企業(yè)(含港股)及主營(yíng)業(yè)務(wù)